【瑞达期货】聚丙烯市场周报-250124（20页）.pdf

1、2025.01.24聚丙烯市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究研究员员：黄青青：黄青青期货从业资期货从业资格格号号F3004212F3004212期货投资咨询从业证期货投资咨询从业证书书号号Z0012250Z0012250目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结 价格：截至2025年1月24日收盘，PP2505合约报7335元/吨，较上周收盘-1.79%。特朗普政策能源政策利空原油，PP主力随国际油价走弱。基本面：供应端，本周金能化学、大唐多伦有装置停车检修，产能利用率环比-2.05%至76.61

2、%，产量环比-2.61%至7177万吨。需求端，临近春节订单跟进不足，下游制品开工不同程度下跌，PP下游开工环比-6.9%至43.60%，其中塑编开工环比-7%至30%。截至1月22日，PP商业库存较上周环比-9.11%至53.49万吨，当前库存同期中性偏低。临近春节，上游企业积极去库，以规避假期库存积累风险，生产企业库存大幅去化；国内市场价格洼地，出口资源增加，贸易商库存环比去化；进口资源到港偏少，出口资源入库偏多，港口库存小幅累库。成本方面，本周PP油制成本在8378.25元/吨附近，煤制PP成本在7035元/吨附近。目前仅煤制装置盈利可观。展望：受装置重启及新产能负荷提升影响，下周产量、

3、产能利用率预计环比上升。下游工厂多以休假，采购意愿偏低，PP面临较大累库压力。节后下游企业陆续复工，但考虑到PP新产能投放的影响，预计供应压力持续处于偏高水平，生产企业或通过增加临停装置以实现供需平衡，关注后市装置检修动态。成本方面，特朗普干预石油市场等政策主张利空原油，不过政策存在落空可能。综合考虑，短期内预计PP2505偏弱震荡，区间在7290-7380附近。4 期货市场情况-期货价、成交量图1、聚丙烯主力合约收盘价来源：同花顺瑞达期货研究院图2、聚丙烯主力合约成交量来源：同花顺瑞达期货研究院主力收盘震荡偏弱、主力成交有所减量5图3、聚丙烯期货前20名净持仓图4、聚丙烯期货仓单来源：同花顺

4、瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-净持仓、仓单主力持仓净空；本周仓单数量环比下降6图5、聚丙烯期货9月-1月合约价差图6、聚丙烯期货1月-5月合约价差来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-月差9-1月差走弱、1-5月差走强7图7、聚丙烯期货5月-9月合约价差图8、PE-PP价差来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-月差、价差5-9月差走强；L-PP价差走弱8图9、国内聚丙烯市场价图10、海外聚丙烯价格来源：同花顺瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院现货市场情况-现货价国内PP华东价格在74759图11、聚

5、丙烯基差来源：同花顺瑞达期货研究院现货市场情况-基差PP现货小幅升水10图12、布伦特原油DTD 现货价格图13、动力煤价格来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 上游情况-能源价格原油、煤炭价格走弱11图14、丙烷进口价格图15、丙烯山东价格来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 上游情况-丙烷价格丙烷到岸价报630美元/吨，丙烷山东现货价5293元/吨12图16、甲醇价格来源：同花顺瑞达期货研究院 上游情况-甲醇价格甲醇价格上涨，江苏报价2635元/吨13图17、PP生产企业产能利用率来源：隆众资讯瑞达期货研究院产业链情况-供应：产能利用率、检修损失量本周石化企

6、业PP装置开工率环比下降14图18、PP产量图19、PP库存来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院产业链情况-供应：产量、商业库存本周PP总库存环比下降15图20、PP生产成本图21、PP生产利润来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院产业链情况-成本&利润PP成本走势分化，仅煤制盈利显著16图22、PP进出口量图23、PP进口利润来源：海关总署 同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺 瑞达期货研究院产业链情况-进出口PP进口利润亏损，进口窗口关闭17图24、聚丙烯下游产品价格图25、聚丙烯