1、2017年下半年中国消费品工业走势分析与判断智库消费品工业研究所2017年7月上半年情况综述231生产规模稳步扩大，但纺织工业增速放缓0%2%4%6%8%10%12%细分领域工业增加值累计增速变化情况2016年5月2017年5月2017年1-5月，轻工、医药、纺织工业增加值分别同比增长8.4%、10.9%和5.1%，生产规模稳步扩大。子行业中，轻工业和医药工业表现出积极的发展态势。细分领域看，酒饮料茶制造业、医药制造业、纺织服装服饰业三个行业生产增速大幅提高，带动消费品工业生产情况整体向好。相对的，纺织业和化学纤维制造业工业增加值增速的大幅下滑，导致纺织工业生产增速较之上年同期下降1.6个百分

2、点。1.9%0.8%-1.6%轻工（含食品）医药纺织1-5月工业增加值累计增速与上年之差42出口形势有所改善，但医药出口增速下滑-5%0%5%10%2016年5月2016年12月2017年5月三大子行业出口交货值累计增速变化情况轻工医药纺织2017年1-5月，消费品工业完成出口交货值15394.5亿元，同比增长6.1%，增速较之上年同期提高3.3个百分点，较之上年年底提高3.8个百分点，出口形势明显改善。由于化药原药、中药饮片、兽药和生物药品等细分领域出口增速的大幅下滑，医药工业出口形势较之以往有所恶化，出口交货值同比增速较之上年同期和上年年底分别下滑2和2.5个百分点。-40%-20%0%2

3、0%40%医药工业细分领域出口交货值增速与上年之差53消费投资双重驱动，内需持续扩大粮油、食品类：+11.6%饮料类：+13.3%烟酒类：+9.9%7.2%7.4%8.2%8.5%9.6%10.1%10.5%11.4%11.7%13.0%14.4%服装鞋帽、针、纺织品类书报杂志类金银珠宝类日用品类家用电器和音像器材类化妆品类文化办公用品类粮油、食品、饮料、烟酒类中西药品类家具类体育、娱乐用品类消费品零售总额累计增速在宏观经济健康发展、居民收入稳步增长以及国家多项促消费措施的影响下，居民消费需求不断扩大，体育娱乐用品、家具、中西药品、粮油、食品、饮料、烟酒等产品需求大幅增长。食品,6695.8

4、轻工,7979.0 医药,2085.5 纺织,4522.7 2017年5月各子行业固定资产投资额累计值+3.9%+9.3%+4.7%+2.7%消费品工业投资规模也稳步增长。2017年1-5月，消费品工业完成固定资产投资21283亿元，同比增长5.2%，高于制造业平均水平。其中，纺织工业投资增长最快，同比增长9.3%。64亏损情况改善，行业发展基本面向好14%11.6%16.1%14.9%16.6%7.60%6.9%8.6%5.0%9.3%0%5%10%15%20%消费品工业 食品工业轻工业医药工业纺织工业2016年1-4月亏损面亏损深度13.5%11.0%14.4%14.0%14.6%6.1%

5、5.8%7.0%4.0%6.4%0%5%10%15%20%消费品工业 食品工业轻工业医药工业纺织工业2017年1-4月亏损面亏损深度2017年以来，消费品工业亏损情况有所改善，亏损面和亏损深度较之上年同期分别下滑0.5和1.5个百分点。表明，在经历转型阵痛之后，消费品工业企业正逐步适应经济“新常态”，在增品种、提品质、创品牌的不懈努力中，创造新的增长点。下半年走势判断781生产增速稳中趋缓“缓中趋稳、稳中有进”将是下半年中国经济运行的总趋势。在外部环境逐步转好的背景下，消费品工业生产规模将持续扩大。稳0%1%2%3%4%5%6%51%51%51%51%52%52%52%PMI增速7%7%7%7

6、%7%0200000400000600000800000GDP(亿元）增速92生产增速稳中趋缓进入下半年，库存高企仍是摆在整个行业面前的一个突出问题。2017年1-4月，消费品工业库存为30515亿元，同比增长8.9%。其中，产成品存货13062.9亿元，占存货的比为42.8%，同比增长8.3%。子行业中，轻工业、医药工业产成品存货均大幅增长，不利于未来产能的释放和生产的增加。预计，下半年消费品工业生产增速较之上半年将有所下滑。存货增长率存货增长率其中：产成品存货增长率其中：产成品存货增长率产成品存货占总存货的比产成品存货占总存货的比2016年4月201