【南华期货】聚丙烯风险管理日报-250610（2页）.pdf

1、.聚丙烯风险管理日报戴帆（投资咨询证号：Z0015428）顾恒烨（期货从业证号：F03143348）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号聚丙烯价格区间预测聚丙烯套保策略表【核心矛盾】今日盘面上午受中美谈判的情绪影响较多，下午情绪有所回落。基本面方面近期变化不大。供给端，计划检修量预计有所下滑，加之有多套装置投产在即，PP供给压力偏大。需求端，下游订单传统淡季叠加今年下游利润情况不佳，大部分工厂当前以按需拿货为主，补库意愿较低。在供强需弱格局中，PP上涨空间受限。【利多解读】1.当前装置检修仍在高位，供给边际缩量。2.当前盘面已处于低位，下行空间有限。【利空解读】1.端午节中，裕龙2

2、线投产。6-8月有多套装置将陆续投产，PP产能将大幅增加。2.出口季节性高峰已过，后续出口预计有所回落。3.下游销售淡季，叠加今年总体利润较差，国内需求近期偏弱。聚丙烯日报表格价格区间预测（月度）当前波动率（20日滚动）当前波动率历史百分位（3年）聚丙烯6800-71009.93%13.3%source：南华研究,同花顺行为导向情景分析现货敞口策略推荐套保工具买卖方向套保比例(%)建议入场区间库存管理产成品库存偏高，担心聚丙烯价格下跌多为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空聚丙烯期货来锁定利润，弥补企业的生产成本PP2509卖出25%7050-7100卖出看涨期权收取权利金降低成本

3、，若聚丙烯价格上涨还可以锁定现货卖出价格PP2509C7000卖出50%50-100采购管理采购常备库存偏低，希望根据订单情况进行采购空为了防止聚丙烯价格上涨而抬升采购成本，可以在目前阶段买入聚丙烯期货，在盘面采购来提前锁定采购成本PP2509买入50%6800-6900卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若聚丙烯价格下跌还可以锁定现货买入价格PP2509P6900卖出75%50-100source：南华研究2025-06-102025-06-092025-06-03日度变化周度变化单位期货价格及价差聚丙烯主力基差13911816621-27元/吨PP01合约689668936822374元/

4、吨PP05合约688968896845044元/吨PP09合约694169326884957元/吨PP1-5月差74-23330元/吨PP5-9月差-52-43-39-9-13元/吨PP9-1月差4539626-17元/吨南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货L-P价差165146791986元/吨现货价格及区域价差华北69756970697055元/吨华东7130711571151515元/吨华南71957185720010-5元/吨华东-

5、华北1551451451010元/吨华东-华南-65-70-85520元/吨非标品标品价差均聚注塑-拉丝645650760-5-115元/吨管材-拉丝264526502710-5-65元/吨低熔共聚-拉丝200205225-5-25元/吨高熔共聚-拉丝325350260-2565元/吨中熔纤维-拉丝2452202302515元/吨高熔纤维-拉丝95100110-5-15元/吨上游价格及加工利润布伦特原油价格666665.6300.64美元/桶美国丙烷价格539.46537.952531.6331.5087.827美元/吨西北煤价47047047000元/吨华东甲醇价格24302390232040110元/吨油制PP利润-237281-236.5591-280.8048元/吨煤制PP利润235823582329029.4元/吨外采甲醇制PP利润495503585-7.5-90元/吨PDH制PP利润-187-262.4699186.7602262.4699元/吨外采丙烯制PP利润11090752035元/吨source：wind,同花顺,彭博,南华研究南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南