【瑞达期货】铝类市场周报：淡季影响美国征税，铝类或将有所承压-250606（19页）.pdf

1、淡季影响美国征税，铝类或将有所承压2025.06.06研究员:王福辉期货从业资格号 F03123381期货投资咨询从业证书号 Z0019878助理研究员:陈思嘉 期货从业资格号F03118799铝类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结行情回顾：沪铝震荡走势，周涨跌幅持平，报20070元/吨。氧化铝震荡偏弱，周涨跌-2.06%，报2901元/吨。行情展望：国际方面，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。习近平表示，既然达成了共识，双方都应遵守。特朗普表示美中关系十分重要，美方乐见

2、中国经济保持强劲增长，美方愿同中方共同努力落实协议。国内方面，据经济参考报，相关部门正加快推出稳就业稳经济若干举措，包括支持就业、促进消费、扩大有效投资等方面。基本面上，原材料端，几内亚矿端供应扰动事件，短期内令土矿价格保仅小幅下滑。海外矿区受季节变化影响集中发运，令国内港口库存小幅回升，土矿供给目前相对充足。氧化铝供给方面，受现货价格回升，以及成端下滑的影响，冶炼厂利润有所修复，前期部分减产的冶炼厂开工情绪略有回暖，令氧化铝整体供给仅小幅度收敛。氧化铝需求方面，国内电解铝产能已处高位零星增量伴随着较好的生产利润，令其对氧化铝需求保持相对稳定。综上，氧化铝基本面或处于供给小幅收敛，需求稳定的阶

3、段。电解铝供给端，电解铝在运行产能维持在4391万吨左右已逐步逼近上限，行业开工率在成本端较低，铝现货价格较优的局面下保持高开工局面，国内电解铝供给量保持充足状态。需求方面，国内消费淡季节点，加之美国对钢铝方面的关税加征，令下游开工情况出现下滑，消费量预计将有所回落。库存方面，国内电解铝社会库存维持低位运行，为铝价提供部分支撑。整体来看，电解铝基本面或处于供给稳定、需求小幅收敛的局面。策略建议：沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。4 期现市场本周沪铝期价略走弱图1、沪铝与伦铝期价来源：wind 瑞达期货研究院图2、沪伦比值来源：wind 瑞达期货研

4、究院20002100220023002400250026002700280016000170001800019000200002100022000美元/吨元/吨电解铝期货价格期货收盘价(连续合约):铝期货收盘价(电子盘):LME3个月铝（右）截至2025年6月6日，沪铝收盘价为20155元/吨，较5月29日下跌135元/吨，跌幅0.67%；截至2025年6月5日，伦铝收盘价为2475美元/吨，较5月30日上涨24.5美元/吨，涨幅1%。55.566.577.588.59沪伦比值沪伦比值截至2025年6月6日，电解铝沪伦比值为8.12，较5月30日上涨0.28。5 期现市场沪铝持仓量减少图3、沪

5、铝前20名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院图4、持仓量来源：wind 瑞达期货研究院截至2025年6月6日，沪铝持仓量为523270手，较5月29日减少2895手,降幅0.55%。150000250000350000450000550000650000750000850000手持仓量期货持仓量:铝-40000-30000-20000-1000001000020000300004000050000手沪铝前20名净持仓净持仓截至2025年6月6日，沪铝前20名净持仓为4602手，较2025年5月29日增加9477手。6 期现市场铜铝价差增加、铝锌价差增加图5、铝锌期货价差来源：wind 瑞达期

6、货研究院图6、铜铝期货价差来源：wind 瑞达期货研究院截至2025年6月6日,铝锌期货价差为2315元/吨，较5月29日增加20元/吨。截至2025年6月6日,铜铝期货价差为58860元/吨，较5月29日增加930元/吨。40,000.0045,000.0050,000.0055,000.0060,000.0065,000.0070,000.00元/吨铜铝期货价差铜-铝0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.00元/吨铝锌期货价差锌-铝7 期现市场国内现货下跌图7、国内现货、升贴水来源：wind 瑞达期货研究院图8、