【瑞达期货】聚丙烯市场周报-250606（23页）.pdf

1、2025.06.06聚丙烯市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究研究员：林静宜员：林静宜期货从业资期货从业资格号格号F03139610F03139610期货投资咨询从业证期货投资咨询从业证书号书号Z0021558Z0021558助理研究员：徐天泽助理研究员：徐天泽期货从业资格号期货从业资格号F03133092F03133092目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结 价格：受国际油价走强利好，PP2509震荡偏强。截至2025年6月6日收盘，PP2509合约报收于6925元/吨，较上周收盘上涨0.73%。基本面：供应端

2、，本周PP产量环比+2.71%至75.77万吨，产能利用率环比+1.57%至77.01%。需求端，本周PP下游平均开工率环比-0.28%至50.01%。库存方面，本周PP商业库存环比+8.59%至81.91万吨，库存由降转升、压力不大。随着前期停车装置陆续重启，生产企业库存出现积累，环比+9.36%；下游消费淡季，制品企业采购偏低，贸易商库存环比+8.43%；部分企业出口报盘低价促成交，资源向港口转移，港口库存环比+2.31%。成本方面，本周油制PP成本上升至7155.80元/吨，利润收缩；煤制PP成本上升至6210.40元/吨，利润收缩；PDH制成本下降至7949.11元/吨，利润小幅修复。

3、展望：下周北海炼厂、济南炼厂等装置计划重启，产量、产能利用率预计环比上升。本周裕龙40万吨装置投产，月内镇海炼化50万吨装置投产在即，中长期给到行业供应压力。下游行业淡季，需求持续偏弱。海外需求季节性下滑，难以缓解国内供需矛盾。成本方面，国际油价多空因素交织，总体上地缘局势不确定性及美国燃油消费旺季给到油价一定支撑。近期PP2509反弹主要由成本面推动，但考虑到供需矛盾仍未缓和，后市反弹空间或受限。技术上，PP2509下方关注6860附近支撑，上方关注6990附近压力。4 期货市场情况-期货价、成交量图1、聚丙烯主力合约收盘价来源：同花顺瑞达期货研究院图2、聚丙烯主力合约成交量来源：同花顺瑞达

4、期货研究院PP主力震荡偏强；主力成交有所缩量650070007500800085009000950010000聚丙烯主力收盘价（元聚丙烯主力收盘价（元/吨）吨）2022年2023年2024年2025年三年平均01000002000003000004000005000006000007000008000009000001000000聚丙烯主力成交量（手）聚丙烯主力成交量（手）2022年2023年2024年2025年三年平均5图3、聚丙烯主力合约持仓量图4、聚丙烯期货仓单来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-净持仓、仓单主力持仓量变化不大；注册仓单数量环比上升7000

5、107000207000307000407000507000607000707000807000聚丙烯主力持仓量（手）聚丙烯主力持仓量（手）2022年2023年2024年2025年三年平均020004000600080001000012000聚丙烯仓单（手）聚丙烯仓单（手）2022年2023年2024年2025年三年平均6图5、聚丙烯期货9月-1月合约价差图6、聚丙烯期货1月-5月合约价差来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-月差9-1月差小幅走弱；1-5月差小幅走强-300-200-1000100200300400500聚丙烯聚丙烯1 1-5 5月差月差（元（元

6、/吨）吨）2022年2023年2024年2025年三年平均-300-200-1000100200300400聚丙烯聚丙烯9 9-1 1月差（元月差（元/吨）吨）2022年2023年2024年2025年三年平均7图7、聚丙烯期货5月-9月合约价差图8、L-PP价差来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-月差、价差5-9月差小幅走弱；L-PP价差走强-500-400-300-200-1000100200300聚丙烯聚丙烯5 5-9 9月差月差（元（元/吨）吨）2022年2023年2024年2025年三年平均-600-400-20002004006008001000120