【南华期货】贵金属日报：聚焦非农 回调布多-250606（4页）.pdf

1、贵金属日报:聚焦非农 回调布多 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569）投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号2025年6月6日【行情回顾】周四贵金属走势明显分化，黄金维持震荡，但白银铂金强势上涨，周边美指震荡，美股微跌。盘中中美领导人通话前后情绪变化也带动黄金波动。白银走势是受到多空博弈加剧下方向突破后加速上涨的结果影响，我们看到近周来COMEX持仓激增。最终黄金2508合约收报3376.1美元/盎司，-0.68%；美白银2507合约收报于35.795美元/盎司，+3.31%。SHFE黄金2508主力合约收报783.72元/克，+0.23%；SHFE白银2508合约收8473元/千

2、克，-0.01%。【降息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%；美联储7月维持利率不变的概率为67.3%，累计降息25个基点的概率为32%，累计降息50个基点的概率为0.8%；美联储9月维持利率不变的概率22.9%，累计降息25个基点的概率为56.5%，累计降息50个基点的概率为19.8%，累计降息75个基点的概率为0.8%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓维持在935.64吨；iShares白银ETF持仓增加120.16吨至14672.53吨。库存方面，SHFE银库存日增20.1吨至1107.3吨；截止5月3

3、0日当周的SGX白银库存周减49吨至1347.5吨。【本周关注】亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第二季度GDP增速为3.8%，此前预计为4.6%。美国周度初请失业金人数激增至8个月新高，反映就业市场降温，目前投资者焦点转移周五晚非农。欧央行继续降息25BP，欧洲央行官员预计7月会议将暂停降息。本周数据方面重点关注周五晚美非农就业报告。【南华观点】中长线或偏多，短线延续震荡调整，关注90天关税暂停观察期在后半程的博弈与进展，预计随着波动下降，贵金属选择向上突破可能性大于向下。伦敦金阻力3385-3400区域，强阻力3440-3500区域；支撑3355，3300，3200，3100；伦敦银突破

4、34.8-35区域后，上方空间可能打开至40区域。我们仍将短线回调视为中长期做多机会，但近期或维持高位震荡为主。南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货贵金属期现价格表库存持仓表单位最新价日涨跌日涨跌幅SHFE黄金主连元/克783.721.30.17%SGX黄金TD元/克780.991.310.17%CME黄金主力美元/盎司3376.1-21.3-0.63%SHFE白银主连元/千克8473100.12%SGX白银TD元/千克8456150.18

5、%CME白银主力美元/盎司35.7951.143.29%SHFE-TD黄金元/克2.73-0.01-0.36%SHFE-TD白银元/千克17-5-56.86%CME金银比/94.3176-3.7173-3.79%SHFE黄金白银期货主连价格source：同花顺,南华研究元/克元/千克SHFE黄金SHFE白银(右轴)22/0622/1223/0623/1224/0624/12400500600700800400050006000700080009000SHFE与SGX期现价差(1Y)source：同花顺,南华研究,wind元/克元/SHFE-TD黄金价差SHFE-TD白银价差(右轴)24/062

6、4/1224/0925/03051015-12黄金：内外价差（进口利润）(1Y)source：彭博,同花顺,南华研究元/克黄金：内外价差（进口利润）24/0624/0824/1024/1225/0225/04-20-100102030白银：内外价差（进口利润）(1Y)source：wind,彭博,同花顺,南华研究元/千克白银：内外价差（进口利润）24/0624/0824/1024/1225/0225/04-1000-5000500COMEX黄金与金银比source：同花顺,南华研究,wind美元/盎司COMEX黄金价格COMEX金银比价(右轴)15/12