【国泰期货】CTA市场观察报告-250530（9页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 CTA 市场观察报告市场观察报告 瞿新荣 投资咨询从业资格号：Z0018524 汪 涵（联系人）从业资格号：F3070069 报告导读：报告导读：本周（2025/05/23 2024/05/30）1、【指数收益】南华商品指数下跌 1.62%，其中南华农产品指数上涨 0.04%，南华能化指数下跌 2.34%，南华贵金属指数下跌 0.86%，南华有色金属指数下跌 0.77%，南华黑色指数下跌 3.14%。2、【因子概况】整体看，本周因子表现修复，量价因子表现好于基本面。3、【回顾展望】上周市场小幅震荡，板块分化，因子表现分化，长周期策略修复，短周期策

2、略磨损。本周市场震荡下行，板块走势较上周有所延续，各类策略或均有所修复。2022025 5 年年 0 05 5 月月 3030 日日 二二二五二五年度年度 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2（正文）（正文）1.市场行情回顾市场行情回顾 图 1：本周期货品种表现（周涨跌幅）数据来源：聚宽 -0.12-0.1-0.08-0.06-0.04-0.0200.020.040.060.08纤维板菜粕苹果花生棕榈生猪玉米淀粉豆粕玉米粳米胶合板国际铜沪铜豆二PTA沪铝菜油沪银甲醇棉纱纸浆鸡蛋郑棉短纤聚丙烯沪金中质含硫原油白糖液化石油气乙二醇镍豆一沪铅沪铅不锈钢

3、豆油塑料玻璃PVC苯乙烯线材铁矿石螺纹钢沥青尿素红枣热卷低硫燃料油锰硅纯碱锡焦炭20号胶硅铁燃油橡胶焦煤期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图 2：股票本周走势 数据来源：同花顺 iFinD 图 3：商品本周走势 数据来源：wind 1.1 股票市场股票市场 本周股票市场震荡，大小盘分化，截至周五收盘，上证 50 下跌 1.22%，沪深 300 下跌 1.08%，中证500 上涨 0.32%，中证 1000 上涨 0.62%。国内方面：5 月 27 日国家统计局公布数据显示，1 至 4 月份，规模以上工业企业利润增长 1.4%，较1 至 3 月份加快 0.6 个百分点，延续恢复向好

4、态势。从行业看，在 41 个工业大类行业中，有 23 个行业利润同比增长，增长面近六成。4 月份，全国规模以上工业企业利润同比增长 3.0%，较 3 月份加快 0.4 个百分点。分行业看，农副食品加工业利润同比增长 45.6%，有色金属冶炼和压延加工业增长 24.5%，电气0.980.9911.011.021.032025-05-232025-05-262025-05-272025-05-282025-05-292025-05-30上证50沪深300中证500中证10000.950.960.970.980.9911.011.022025-05-232025-05-262025-05-27202

5、5-05-282025-05-292025-05-30南华商品指数南华农产品指数南华能化指数南华贵金属指数南华有色金属指数南华黑色指数期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 机械和器材制造业增长 15.4%，专用设备制造业增长 13.2%，通用设备制造业增长 11.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长 11.6%，电力、热力生产和供应业增长 5.6%，纺织业增长 3.7%，非金属矿物制品业下降 1.6%，化学原料和化学制品制造业下降 4.4%，汽车制造业下降 5.1%，石油和天然气开采业下降 6.9%，煤炭开采和洗选业下降 48.9%，石油煤炭及其他燃料加工业同比增亏，黑色金属冶

6、炼和压延加工业同比由亏转盈。国家统计局工业司统计师于卫宁解读称，总体看，1 至 4 月份规模以上工业企业利润稳定恢复，展现出我国工业强大韧性和抗冲击能力。但也要看到，国际环境变数仍多，需求不足、价格下降等制约因素仍然存在，工业企业效益稳步恢复的基础还需继续巩固。国际方面：据央视新闻，被美国国际贸易法院的裁决“叫停”关税政策后，特朗普政府很快向美国联邦上诉法院提起上诉，该法院批准了特朗普政府的请求，暂时中止前一日国际贸易法院禁止执行美政府多个关税行政令的裁决。法院中止令并未透露其命令将持续多久，但制定了一份截至 6 月 9 日的简报时间表，要求特朗普政府和国际贸易法院双方，在 6 月初以前，就阻