中国银行：风劲扬帆再接再厉-人民币国际化回顾与展望（2022）（13页）.pdf

1、 伦敦经济月刊（伦敦经济月刊（2013年年 1月）月） 2013 年年 1 月月 18 日日 中银研究产品系列 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 国际金融评论 国别/地区观察 作 者：赵雪情 中国银行研究院 电 话：010 - 6659 4065 签发人：陈卫东 审 稿：钟红 边卫红 联系人：吕昊旻 电 话：010 - 6659 4016 对外公开 全辖传阅 内参材料 2022 年 6 月 22 日 2022 年第 23 期（总第 23 期） 离岸人民币市场研究系列之五： 风劲扬帆 再接再厉 人民币国际化回顾与展望* 2021 年，面对百年变局和世纪疫情，我国兼顾经济发展与疫情

2、防控，加快构建新发展格局，高质量发展取得新成效，金融体系保持稳定。在市场需求驱动下，人民币国际化基础进一步夯实。经常项目人民币结算规模创历史新高，资本项目继续成为跨境人民币使用的主体。人民币稳居我国第二大跨境收支货币、第三大 SDR 篮子货币、第四大全球支付货币和第五大国际储备货币地位。未来，我国应把握机遇，防范风险，重视效率与安全，秉持“稳慎”基调，推动人民币国际化走深走实。 研究院 国际金融评论 2022 年第 23 期（总第 23 期） 1 风劲扬帆 再接再厉人民币国际化回顾与展望1 2021 年，面对百年变局和世纪疫情，我国兼顾经济发展与疫情防控，加快构建新发展格局，高质量发展取得新成

3、效，金融体系保持稳定。在市场需求驱动下，人民币国际化基础进一步夯实。经常项目人民币结算规模创历史新高，资本项目继续成为跨境人民币使用的主体。人民币稳居我国第二大跨境收支货币、第三大 SDR篮子货币、第四大全球支付货币和第五大国际储备货币地位。本文客观回顾人民币国际化发展进程，展望未来前景与趋势。 一、宏观形势与政策环境 人民币国际化步伐不能脱离宏观形势与政策环境。我国综合国力提升，改革开放不断推进，是人民币国际化发展的坚实基础；市场需求是人民币国际化的内源动力，相关政策是人民币国际化的重要助推剂。2021 年，我国经济社会持续发展，疫情防控与经济增长处于全球领先地位。人民币汇率相对强势，国际信

4、心进一步提升。我国金融市场开放力度加大，基础设施更加完善，双边货币合作有序推进，助力人民币国际化取得积极进展。 第一，疫情扰动下我国经济持续稳定复苏，高水平对外开放有序推进。2021 年是我国“十四五”规划和全面建设社会主义现代化国家新征程的开局之年。在复杂严峻的外部环境以及内部“三重压力”下，我国扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，加强逆周期、跨周期调节力度，经济发展彰显出强大韧性。2021年，我国GDP增速达 8.1%，较好完成预期目标，位居全球前列，对世界经济增长贡献率约为四分之一（图 1）。面对全球疫情扰动与供应链困境，我国积极贡献正能量，对外贸易再创新高，进出口金额突破 6

5、万亿美元，同比增长 30%；实际使用外资和非金融类对外直接投资分别增长 21.2%和 3.2%（图 2），为人民币国际使用奠定坚实基础。 1 本文为总行研究院牵头组织的“2022 年离岸人民币市场发展调研”系列研究成果之一。 2 2022 年第 23 期（总第 23 期） 图 1：主要经济体 GDP实际增速 图 2：中国对外贸易与直接投资增速 资料来源：IMF，海关总署，商务部，中国银行研究院 第二，人民币汇率总体保持强势，外汇市场交易理性有序。截至2021年末，美元兑人民币即期汇率为 6.3730，人民币较 2020 年继续小幅升值 2.6%；CFETS 人民币汇率指数为 102.47，较

6、2020 年上升 8.05%（图 3）。从全年来看，人民币汇率有升有贬，保持双向波动。2021 年，美联储收紧货币政策从预期到行动，面对美元升值压力，人民币汇率表现稳健，保持相对强势，优于其他主要货币（图 4）。我国跨境收支结构基本稳定，外储规模为 3.25 万亿美元，同比小幅增长 1%。外汇市场运行平稳，企业外汇套期保值比率为21.7%，同比上升4.6个百分点，汇率风险管理意识与能力显著增强。 图 3：2020-2021年人民币汇率变化 图 4：2021年主要货币兑美元汇率变动 资料来源：Wind，中国银行研究院 -8%-4%0%4%8%12%20132015201720192021全球美国