汇丰银行(HSBC):全球投资策略-2022年货币展望报告(英文版)(58页).pdf

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首先是中国和人民币。从4月到5月中旬,人民币走弱的步伐非常明显,这导致美元大幅上涨(图3)。我们过去就遇到过这种联系,尤其是在人民币波动相对较快的时候。许多人经常将美元与其他货币的表现作为美元与人民币交易的输入。然而,这一过程也可能反过来,特别是在人们担心中国经济放缓的时候。鉴于中国是全球第二大经济体和第二大进口国(2020年联合国Comtrade数据,占全球进口总额的11.6%),增长渠道的影响应该是显而易见的。因此,全球经济增长的下行风险越大美元整体的上行风险也会增大。反之亦然。

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