【研报】新冠疫情对电气设备与新能源行业的影响分析：全球新增病例望迎拐点股价下跌创造配置机会-20200420[38页].pdf

1、 行业专题报告 | 电气设备 西部证券西部证券 20202020 年年 0404 月月 2020 日日 。 全球新增病例望迎拐点，股价下跌创造配置机会 新冠疫情对电气设备与新能源行业的影响分析 证 券 研 究 报 告 行业专题报告 | 电气设备 西部证券西部证券 20202020 年年 0404 月月 2020 日日 行业评级 超配 前次评级 评级变动 首次 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1 1 个月个月 3 3 个月个月 1212 个月个月 电气设备 1.90 -0.83 -5.36 沪深 300 5.10 -8.27 -6.82 分析师分析师 杨敬梅杨敬梅 S080051

2、8020002S0800518020002 021-38584220 联系人联系人 王东华王东华 李航李航 18810786705 相关研究相关研究 电气设备： 关注内需拉动的电力设备板块及超跌机会 电新行业周报 20200413-0418 2020-04-19 电气设备： 关注内需拉动的电力设备板块及超跌机会 电新行业周报 20200406-0411 2020-04-12 电气设备： 补贴延续提振电车产业， 电价落地促进光 伏 发 展 电 新 行 业 周 报20200330-0405 2020-04-07 -21% -17% -13% -9% -5% -1% 3% 2019-042019-0

3、82019-12 电气设备沪深300 核心结论核心结论 全球新增确诊人数有望迎来拐点。全球新增确诊人数有望迎来拐点。截至4月18日，全球新冠肺炎累计确诊人 数233万人，当天新增确诊人数7.9万人。目前，全球新增确诊人数正在确认 拐点，未来2周新增确诊人数有望出现下降趋势。 疫情对光伏行业的主要影响包括：项目招投标延期、电站建设暂停、运维受疫情对光伏行业的主要影响包括：项目招投标延期、电站建设暂停、运维受 限、产品生产和运输受限等。限、产品生产和运输受限等。我们判断海外疫情或将影响海外装机 15-20GW，预计20年全球装机下调20-25GW至115-120GW。疫情并未 影响行业需求本质驱动

4、力，光伏行业中长期成长空间仍较大；国内龙头企业 依旧加速扩产，市场份额有望持续提升，当前股价已较为充分反映装机下调 的影响，短期股价下跌或将带来中长期布局良机。建议关注隆基股份 (601012.SH)、中环股份(002129.SZ)、通威股份(600438.SH)、福莱特 (601865.SH)、阳光电源(300274.SZ)、捷佳伟创(300724.SZ)。 疫情对电子烟需求影响相对有限疫情对电子烟需求影响相对有限，动力电池拐点有望到来，动力电池拐点有望到来。根据尼尔森零售 数据显示， 3月份北美电子烟市场销量同比增长3.3%， 销售额同比下滑8.1%， 价格下滑11%，一季度销量同比增长8

5、.1%，销售额同比下滑6.0%，价格下 滑13%，总体表现符合预期。新能源车企方面，通用在美国和加拿大的组装 厂在3月30日之后已经逐步复工，墨西哥组装厂复工时间未定。欧洲地区， 英国和德国新能源汽车生产基地预计4月20日后逐步复工，法国和西班牙部 分组装厂4月下旬逐步复工。 随着新能源汽车生产恢复， 预计二季度全球动力 电池需求将有所回升，动力电池企业出货和盈利情况有望得到好转。推荐亿 纬锂能 （300014.SZ） 、 鹏辉能源 （300438.SZ） 、 恩捷股份 （002812.SZ） 。 风电风电重点关注全球供应链影响重点关注全球供应链影响。目前陆上风电并网可享受补贴的时间点尚未 延

6、迟，2020年国内风机装机需求仍十分强烈。由于国内装机需求强烈，零部 件及整机的供给能力是影响2020年国内风电装机量的关键因素。 受国内疫情 影响， 整机及零部件企业在经历2月的停工后， 3月中上旬已完成了复产复工， 相关产能以及出货基本恢复到疫情前水平，但部分原材料或零部件或因海外 疫情影响而出现供应紧张局面。推荐东方电缆(603606.SH)、日月股份 (603218.SH)、中材科技(002080.SZ)、金风科技(002202.SZ)、明阳智能 (601615.SH)、 天顺风能(002531.SZ)， 相关公司有泰胜风能(300129.SZ)。 八方股份八方股份（603489.SH