【铜冠金源期货】工业硅周报：抢装高峰已过，工业硅反弹有限-250519（8页）.pdf

1、 工业硅工业硅周报周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/8 核心观点及策略核心观点及策略 2022025 5 年年 5 5 月月 1919 日日 抢装高峰已过抢装高峰已过，工业硅工业硅反弹有限反弹有限 上周上周工业硅工业硅反弹遇阻反弹遇阻，主因市场消化中美休战利好情绪，主因市场消化中美休战利好情绪，交易重心再度回归商品基本面的供需双弱背景。供应来交易重心再度回归商品基本面的供需双弱背景。供应来看，新疆地区开工率已降至看，新疆地区开工率已降至5 5成，西南开工率则不足成，西南开工率则不足3 3成，成，内蒙和甘肃产量同样下降，供应端偏弱运行；从需求侧来内蒙和甘肃产量同样下降，供应端偏弱运行；从需求侧

2、来看，多晶硅上周周看，多晶硅上周周中再度讨论减产事宜中再度讨论减产事宜5 5月排产或不足月排产或不足1010万吨，硅片市场下游压价现象严重企业减产意愿浓厚，光万吨，硅片市场下游压价现象严重企业减产意愿浓厚，光伏电池市场需求低迷，专业化和一体化厂家均考虑减产去伏电池市场需求低迷，专业化和一体化厂家均考虑减产去库，而组件分布式和集中式倒挂现象有所缓和，抢装高峰库，而组件分布式和集中式倒挂现象有所缓和，抢装高峰期已过，各地政府针对新规陆续出台新政策，二季度光伏期已过，各地政府针对新规陆续出台新政策，二季度光伏装机减速预期明显，工业硅在短暂的宏观情绪提振后回归装机减速预期明显，工业硅在短暂的宏观情绪提

3、振后回归较弱的基本面格局，社会库存小幅升至较弱的基本面格局，社会库存小幅升至59.959.9万吨，现货市万吨，现货市场维持重心仍在持续下移。场维持重心仍在持续下移。整体来看，整体来看，市场消化中美谈判乐观情绪，工业品市场再度市场消化中美谈判乐观情绪，工业品市场再度转向悲观预期，光伏供给侧改革全面铺开令中上游硅料产转向悲观预期，光伏供给侧改革全面铺开令中上游硅料产能和产量双双承压。基本面上，供应端偏弱运行；从需求能和产量双双承压。基本面上，供应端偏弱运行；从需求侧来看，抢装高峰期已过，二季度光伏装机减速预期明显，侧来看，抢装高峰期已过，二季度光伏装机减速预期明显，工业硅在短暂的宏观情绪提振后回归

4、较弱的基本面格局，工业硅在短暂的宏观情绪提振后回归较弱的基本面格局，社会库存小幅升至社会库存小幅升至59.959.9万吨，现货市场维持重心仍在持续万吨，现货市场维持重心仍在持续下移。技术面来看，期价前期底部支撑力度有限，预计短下移。技术面来看，期价前期底部支撑力度有限，预计短期仍将继续下探寻底。期仍将继续下探寻底。风险点：风险点：光伏行业洗牌加速光伏行业洗牌加速，产业内部结构顺利转型产业内部结构顺利转型 投资咨询业务资格投资咨询业务资格 沪证监许可【沪证监许可【2015】84 号号 李婷李婷 021-68555105 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾黄蕾 从业资

5、格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建王工建 从业资格号：F03084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 工业硅工业硅周报周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/8 一、一、市场数据市场数据 表表 1 1 上周市场主要交易数据上周市场主要交易数据 合约合约 5 5 月月 1616 日日 5 5 月月 9 9 日日 涨跌涨跌 涨跌幅涨跌幅 单位单位 工业硅主力工业硅主力 8100.00 8205.00 -105.00 -1.28%

6、元/吨 通氧通氧 553#553#现货现货 9100.00 9150.00 -50.00 -0.55%元/吨 不通氧不通氧 553#553#现货现货 9000.00 9050.00 -50.00 -0.55%元/吨 421#421#现货现货 10000.00 10050.00 -50.00 -0.50%元/吨 3303#3303#现货现货 11100.00 11100.00 0.00 0.00%元/吨 有机硅有机硅 DMCDMC 现货现货 11450.00 11550.00 -100.00 -0.87%元/吨 多晶硅致密料现货多晶硅致密料现货 34.00 34.50 -0.50 -1.45%元