【华泰期货】宏观日报：关注关税战后行业进出口变化-250513（10页）.pdf

1、宏观宏观日报日报|20252025-0505-1313 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 关注关税战后行业进出口变化关注关税战后行业进出口变化 中观事件总览 生产行业：中美关税战告一段落。1）中美发布中美日内瓦经贸会谈联合声明。美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美

2、对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。2）据商务部，截至目前，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份。自2024年汽车以旧换新政策实施以来，累计补贴申请量已突破1000万份。汽车以旧换新政策有效促进汽车消费持续回升，今年14月，国内乘用车零售量687.2万辆，同比增长7.9%服务行业：关注金融业“补降”。1）近期中小银行正加速“补降”。据不完全统计，4月起已有哈密市商业银行、聊城沪农商村镇银行、海伦惠丰村镇银行、福建华通银行等超30家中小银行“补降”存款利率，下调幅度在10BP至100BP不等。

3、有银行甚至在1个月内三次下调中长期限存款利率。数据来源：第一财经，央视新闻，iFind，华泰期货研究院 行业总览 上游：上游：1）能源：国际油价停止回落。2）化工：PTA、尿素价格上行。3）建材：水泥、建材价格持续回落。4）非金属：玻璃价格较上周同期回落较多。中游：中游：1）化工：PTA开工率回升；PX开工率近期回落。2）基建：沥青开工率近期持续回升。下游：下游：1）地产：二线、三线城市商品房销售季节性下行。2）服务：国内航班班次较同期减少。市场定价：全行业信用利差小幅回落市场定价：全行业信用利差小幅回落。风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后

4、一页的免责声明 宏观宏观日报日报|20252025-0505-1313 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：煤炭煤炭:日均耗煤量日均耗煤量:六大发电集团六大发电集团.3 图图2 2：煤炭库存煤炭库存:秦皇岛港秦皇岛港.3 图图3 3：开工率开工率:PTA:国内国内.3 图图4 4：开工率开工率:PX:国内国内.3 图图5 5：开工率：聚酯产业链开工率：聚酯产业链.3 图图6 6：尿素开工率：山东企业尿素开工率：山东企业.3 图图7 7：生猪加工企业：开工率生猪加工企业：开工率.4 图图8 8：高峰拥堵指数：北京高峰拥堵指数：北京.4 图图9 9：高峰拥堵指数高峰拥堵指数:上海上海.4

5、 图图1010：高峰拥堵指数高峰拥堵指数:广州广州.4 图图1111：高峰拥堵指数高峰拥堵指数:深圳深圳.4 图图1212：全国电影票房：当日票房全国电影票房：当日票房.4 图图1313：全国电影票全国电影票房：当日人次房：当日人次.5 图图1414：航班执行情况航班执行情况:国内国内.5 图图1515：航班执行情况航班执行情况:国际国际.5 图图1616：30大中城市大中城市:商品房成交套数商品房成交套数:一线城市一线城市.5 图图1717：30大中城市大中城市:商品房成交套数商品房成交套数:二线城市二线城市.5 图图1818：30大中城市大中城市:商品房成交套数商品房成交套数:三线城市三线

6、城市.5 图图1919：30大中城市大中城市:商品房成交面积商品房成交面积:一线城市一线城市.6 图图2020：30大中城市大中城市:商品房成交面积商品房成交面积:二线城市二线城市.6 图图2121：30大中城市大中城市:商品房成交面积商品房成交面积:三线城市三线城市.6 图图2222：开工率：沥青：国内样本企业开工率：沥青：国内样本企业.6 图图2323：行业信用利差跟踪丨单位：行业信用利差跟踪丨单位：BP.7 图图2424：重点行重点行业价格指标跟踪业价格指标跟踪.8 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观日报日报|20252025-0505-1313 第