【东证期货】碳酸锂周度报告：资源端暂无有效抵抗，盘面增仓屡创新低-250511（13页）.pdf

1、有有色色金金属属重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_TitlesmingfTabl

2、e_Title资源端暂无有效抵抗，资源端暂无有效抵抗，盘面增仓屡创新低盘面增仓屡创新低Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：碳酸锂：震荡碳酸锂：震荡报告日期：报告日期：20252025 年年 5 5 月月 1111 日日Table_SummaryTable_Summary资源端暂无有效抵抗，盘面增仓屡创新低资源端暂无有效抵抗，盘面增仓屡创新低上周锂盐价格加速下挫。LC2505 收盘价环比-4%至 6.30 万元/吨，LC2507 收盘价环比-4.5%至 6.30 万元/吨；SMM 电池级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-4.0%、-3.9%至 6.5

3、3、6.36万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-3.5%至 6.4 万元/吨。周内氢氧化锂价格亦偏弱运行，SMM 粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-1.9%、-1.8%至 6.63、7.15 万元/吨。电工价差环比略收窄至 0.17 万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格由此前的贴水转为升水 0.1 万元/吨。据智利海关，4 月智利共出口碳酸锂及氢氧化锂 2.44 万吨，环比+6%，同比-15%；其中对中国出口 1.55 万吨，环比-6.3%，同比-32%。1-4 月智利共计出口碳酸锂及氢氧化锂 9.16 万吨，同比+3%；其中对中国出口 6.33 万吨，同比持平。硫酸锂方面

4、，4 月智利对中国发运硫酸锂 0.91 万吨（0.45 万吨 LCE），环比+56%，同比+14%；1-4月对中国共发运硫酸锂2.73万吨（1.36万吨LCE），同比+138%。近期盘面持续增仓下挫、屡创新低，核心交易逻辑仍是在需求端暂无超预期表现甚至需要下修终端增速预期的背景下，持续试探资源端的成本支撑，而矿价的加速下调、以及多家矿山当期运营成本环降则使得这一逻辑更为顺畅。品种中长期过剩、成本支撑下移的主逻辑并未改变，但交易维度需注意短期节奏：基本面角度需关注盐端减量是否持续扩大，低价环境内亦需持续警惕资源端潜在扰动；盘面快速增仓下挫后，预期差引发的空平或驱动盘面快速反弹。策略角度，当前点位

5、不建议继续追空，亦不建议仅基于静态估值左侧抄底，耐心等待反弹沽空机会。风险提示风险提示下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。陈祎萱陈祎萱 CFACFA高级分析师（有色金属）高级分析师（有色金属）从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:相关报告相关报告如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/03/29过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28博弈加剧，不破不立2023/09/29渐趋理性，波动收敛2023/06/29周度报告周度报告碳酸锂碳酸锂主力合约行情走势图（碳酸锂）主力合约行情走势图（碳酸锂）有色金属-

6、碳酸锂-周度报告 2025-05-112期货研究报告目录目录1、资源端暂无有效抵抗，盘面增仓屡创新低资源端暂无有效抵抗，盘面增仓屡创新低.42、周内行业要闻回顾、周内行业要闻回顾.63、产业链重点高频数据监测、产业链重点高频数据监测.73.1、资源端：锂精矿现货报价持续下探、资源端：锂精矿现货报价持续下探.73.2、锂盐：主力合约再度新低、锂盐：主力合约再度新低.73.3、下游中间品：报价回落、下游中间品：报价回落.93.4、终端：、终端：3 月中国新能源车产销同比高增月中国新能源车产销同比高增.104、风险提示、风险提示.11有色金属-碳酸锂-周度报告 2025-05-113期货研究报告图表