【建信期货】苹果月度报告：等待套袋数据，区间震荡-250508（9页）.pdf

1、请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明农产品研究团队农产品研究团队研究员：余兰兰研究员：余兰兰021-期货从业资格号：F0301101研究员：林贞磊研究员：林贞磊021-期货从业资格号：F3055047研究员：王海峰研究员：王海峰021-期货从业资格号：F0230741研究员：洪辰亮研究员：洪辰亮021-期货从业资格号：F3076808研究员：刘悠然研究员：刘悠然021-期货从业资格号：F03094925行业行业苹果苹果等待套袋数据，区间震荡等待套袋数据，区间震荡日期日期2022025 5 年年 5 5 月月 8 8 日日请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-2 2-月度报告月度报告观点摘要观点

2、摘要summary4 月份苹果现货交易表现相对顺畅，国内外市场需求端均表现良好，是苹果消费旺季，现货平均涨幅在 1 元/斤。五一假期之后，时令水果开始供应市场，预计会影响苹果销售，苹果出货量会逐渐放缓，现货也很难再有明显涨幅。新季苹果花期和坐果期天气存在一些问题，低温、大风增加了挂果不佳的概率，但当前套袋情况还不明朗，若后期天气良好，天气炒作很可能是减产不及预期。我们预计 5 月份苹果期货主力合约参考震荡区间为 7500-8500，建议寻找安全边际选择性操作，否则观望为宜，等待苹果套袋数据，风险在于天气。近期研究报告近期研究报告你知道目前为止苹果期货有哪几次修改吗？2024-03-21陕西苹果

3、花期调研暨未来投资分析2024-04-22陕甘晋苹果坐果套袋调研报告2024-05-30需求缺乏亮点，关注供给扰动2024-07-05早熟苹果表现良好提振市场2024-09-03请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-3 3-月度报告月度报告目录目录一、行情回顾.-4-二、因素分析.-4-2.1 新季苹果花期和坐果期表现.-4-2.2 产地苹果现货价格稳中偏强.-6-2.3 苹果出口市场持续价跌量增.-7-2.4 主产区中短期天气趋势跟踪.-8-三、总结.-8-请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-4 4-月度报告月度报告一、行情回顾一、行情回顾4 月份苹果期货主力合约 AP2510 震荡上涨超

4、 300 元，最高价格超过 8000 元/吨，涨幅接近 4%，主要是由于库存水平较低、现货市场表现强劲、消费旺季和节日效应、天气因素的影响以及投资者情绪的共同作用。近月合约 AP2505 在交割库事件后跳空高开一路涨至 8000 元/吨以上进入交割月，交易所的干预作为突发事件，政策风险难以预料，需谨慎对待。近月合约的走势也会对新季 AP2510 及其之后所有合约产生影响。图图1 1：郑商所苹果期货主力合约：郑商所苹果期货主力合约APAP2 2510510行情表现行情表现数据来源：文华财经，建信期货研究发展部二、因素分析二、因素分析2.12.1 新季苹果花期和坐果期表现新季苹果花期和坐果期表现气

5、候条件对苹果的花期和坐果率有重要影响。农业农村部信息中心 3 月底发布的 2025 年全国苹果主产区花期冻害预警分析指出，去年 12 月至今年 2 月果树越冬期间，我国苹果主产区降水充沛、日照充足，大部分产区苹果花期较常年提前（常年指近 30 年平均值），陕西、山东等产区于 4 月 1 日后由南至北陆续进入始花期，始花期集中在 4 月上中旬；预计 4 月，苹果产区大部气温较常年同期偏高 0.51 摄氏度，但伴有 3 次弱冷空气过程（4 月 1314 日、4 月 1617 日、4 月2628 日），降温降水与主产区花期时段重叠，预计今年苹果花期冻害风险等级为轻至中度，其中甘肃产区为中度，陕西、山

6、东、河北产区为轻至中度，山西、河南产区为轻度。请阅读正文后的声明请阅读正文后的声明-5 5-月度报告月度报告回头看，产地天气表现情况基本上符合以上预警分析。从我们了解的情况来看，对新季苹果生长影响最大范围最广的是 4 月 13 日前后的降温及大风天气，当时部分产地处于苹果花期，低温、大风增加了挂果不佳的概率，早熟品种几乎无影响，富士存在挂果不均匀、局部偏少等情况。图图2 2：20252025年年4 4月全国主要气象灾害分布图月全国主要气象灾害分布图数据来源：国家气候中心，建信期货研究发展部从苹果期货上市以来的统计数据显示，10 月合约在 3-5 月份波动特别大。我们猜测陕西大概率继续表现不佳，