日用化学品行业胶原蛋白专题：海外胶原蛋白公司及主要技术-220629（27页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 日用化学品日用化学品 2022 年年 06 月月 29 日日 胶原蛋白专题 推荐推荐 （维持）（维持） 海外胶原蛋白公司及主要技术海外胶原蛋白公司及主要技术 海外胶原蛋白公司深耕行业多年， 胶原蛋白的应用领域随着时代的发展、 技术胶原蛋白的应用领域随着时代的发展、 技术的革新、以及消费者需求的变化而不断拓宽和迭代的革新、以及消费者需求的变化而不断拓宽和迭代。 老一代胶原蛋白公司如罗赛洛、罗赛洛、NIPPI、GELITA

2、 等等，原料仍以动物源（猪、原料仍以动物源（猪、牛、鱼等）为主，牛、鱼等）为主，涵盖了型-型胶原蛋白，应用领域也主要集中在食品、应用领域也主要集中在食品、保健品、皮具等保健品、皮具等，覆盖领域较为多元覆盖领域较为多元。 随着技术进步和需求延伸，1980s 之后创立的公司（Integra LifeSciences、Collagen Solution、Advanced BioMatrix, Inc.、Collagen Matrix 等等）则将胶原蛋白的应用扩张至医药领域，产品广泛应用于牙科、骨科、神经修复等医学场景。 2000 年左右国内兴起了发酵法制备胶原蛋白的研究，巨子、锦波等相关研发团队开始

3、探索发酵法制备胶原蛋白的工艺放大， 目前已经将一些产品应用在美容护肤及医美领域。 海外同步也有相关进展， Geltor 不同于上述海外公司， 2015年成立，专注于生物设计，以发酵技术为核心，研发无动物成分的胶原蛋白。 伴随着技术进步，在消费者需求、品牌与消费者互动、生产厂商扩产等共同努力下， 我们预计胶原蛋白在美丽消费领域， 尤其是功能性护肤品领域能有较大的发展空间。 风险提示风险提示：监管严格，品牌推新成分诉求下降，生产厂商扩产不顺利，消费者对胶原蛋白的接受缓慢等。 证券分析师：胡琼方证券分析师：胡琼方 电话：010-66500993 邮箱： 执业编号：S0360519090004 证券分

4、析师：王薇娜证券分析师：王薇娜 电话：010-66500993 邮箱： 执业编号：S0360517040002 行业基本数据行业基本数据 占比% 股票家数(只) 14 0.00 总市值(亿元) 2,276.58 0.24 流通市值(亿元) 1,581.35 0.22 相对指数表现相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 12.9% -1.0% -18.6% 相对表现 0.7% 8.4% -4.1% 相关研究报相关研究报告告 日用化学品行业深度研究报告：美妆行业供给侧改革 2022-06-14 重组胶原蛋白平台巨子生物：从 0 到 10，未来可期 2022-05-22 2021 年 12

5、月阿里平台美妆数据跟踪：受大促虹吸效应，增速下滑 2022-01-05 -34%-22%-10%2%21/0621/0921/1122/0222/0422/062021-06-282022-06-28日用化学品沪深300华创证券研究华创证券研究所所 日用化学品行业深度研究报告日用化学品行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 投资投资主题主题 报告亮点报告亮点 目前国内胶原蛋白厂商扩张了在美丽消费领域的应用，我们梳理海外胶原蛋白厂商的主要经营情况及应用领域。 海外胶原蛋白公司深耕行业多年，胶原蛋白的应用领

6、域随着时代的发展、技胶原蛋白的应用领域随着时代的发展、技术的革新、以及消费者需求的变化而不断拓宽和迭代。术的革新、以及消费者需求的变化而不断拓宽和迭代。老一代胶原蛋白公司的原料仍以动物源（猪、牛、鱼等）为主，涵盖了型-型胶原蛋白，应用领域也主要集中在食品、保健品、皮具等；而 1980s 之后的公司则将胶原蛋白的应用扩张至医药领域，产品广泛应用于牙科、骨科、神经修复等医学场景。Geltor 则不同于上述公司，2015 年成立，专注于生物设计，以发酵技术为核心，研发无动物成分的胶原蛋白。 2000 年后，国内胶原蛋白领域开始了生物合成的探索和工艺放大，并在此后的十几、二十年内将胶原蛋白进一步应用在