2022年欧洲户用光储政策驱动能源需求及重点公司研究报告（22页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明目录C O N T E N T S能源缺口是欧洲光储发展的底层逻辑02欧洲户用储能经济性测算03政策推动引领欧洲光储迅速发展014证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告政策推动引领欧洲光储迅速发展01.5证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明3月8日欧委会提出了REPower EU方案，核心是保障欧盟能源安全，计划在2027年前逐步摆脱对俄化石燃料的依赖。5月18日的议案则明确了各项细则。a）节能：将欧盟2030年的能效目标从9%提高到13%；b）加速可再生能源进度：到2030年将可再生能源在欧盟能

2、源消费中的比重从40%提高至45%；到2025年实现光伏装机320GW，2030年600GW；c）减少化石燃料消耗：2030年节省35bcm的天然气；d）投资支持：计划从现在到2027年间增加2100亿欧元投资，用来支持上述计划顺利执行。据SolarPower Europe，2021年欧洲新增光伏装机达25.9GW，同增34%；其中德国为欧洲主要光伏市场，新增装机3.8GW，荷兰（3.3GW）、波兰（3.3GW）紧随其后。21年底欧洲累计装机约165GW，对应欧委会制定的未来目标，则到2030年需年均装机达到49GW，复合增长率15.4%，考虑到21年累计装机增长率16%-17%，此目标将按计

3、划顺利实现。01资料来源：SolarPower Europe，民生证券研究院政策推动引领欧洲光储迅速发展图1：欧洲历年光伏新增装机（GW）6图2：2021年光伏新增装机分布资料来源：SolarPower Europe，民生证券研究院0%20%40%60%80%100%120%0510152025302018201920202021光伏新增装机（GW）YoY证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明4月初，德国政府通过了一揽子法案，计划到2030年80%的电力由可再生能源提供，到2035年几乎所有的电力均由可再生能源提供。其中，风力发电和太阳能发电是该法案的核心。根据该法案，到2030年，德国陆

4、上风力发电装机容量将达到115GW；离岸风力发电装机容量至少达到30GW，2045年达到70GW。到2026年，太阳能光伏装机容量将达到每年22GW，到2030年装机容量将达到215GW。德国可再生能源法案（EEG）详细规定了可再生能源的招标政策，招标计划将为德国新能源发展提供稳定路径。储能方面，我们预计2022年欧洲户用储能需求将出现 122% 的强劲同比增长，部署量约为 4GWh；据Wood Mackenzie，到2031年欧洲新部署储能89GWh，其中前 10 大市场将增加76.77GWh 的储能，占新部署的90%；这反映了储能作为主流电力技术的强劲表现。01资料来源：Clean Ene

5、rgy，民生证券研究院政策推动引领欧洲光储迅速发展表1：德国可再生能源项目招标计划（MW）7图3：欧洲前十大储能市场；2022-2031新增产能（GWh）资料来源：Wood Mackenzie，民生证券研究院项目20212022E2023E2024E2025E陆上风电45004000300031003200海上风电95090590025003500太阳能光伏21006000200020002050生物质燃料600600600600600生物甲烷150150150150150创新型招标5006006006507002.12.743.454.254.285.148.098.8112.2325.68

6、051015202530葡萄牙比利时希腊荷兰爱尔兰法国西班牙德国意大利英国证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告能源缺口是欧洲光储发展的底层逻辑02.8证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明随着21年下半年能源危机和22年地缘政治局势不断恶化，欧洲能源市场面价格临剧烈波动和产能供给不足的风险。a）俄罗斯将逐步采取各种制裁措施以限制其天然气出口欧洲，如扣气和使用卢布结算订单；届时欧洲能源供给不足的局面将更加恶化。b）随着俄乌战争的持续，运输管道受损的可能性逐步增加；其中俄罗斯天然气工业股份公司在 Nord Stream 1和通过Kondratki（Mallnow 上游）的运输