2022年我国商业银行养老金融现状政策机遇及国外经验分析报告（30页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 3 正文目录 1. 宏观背景：老龄化进程加快，政策积极布局推进 .5 1.1. 我国老龄化程度加深，养老金/GDP低于国际水平 .5 1.2. 十四五以来政策密集出台，释放养老金融政策红利 .8 2. 他山之石：国外银行养老金融业务经验借鉴 . 10 2.1. 全球养老金体系架构：多支柱模式是养老金体系发展主流. 10 2.2. 美国：二三支柱发达，产品类别丰富. 11 2.3. 日本：高老龄化但养老金体系多层次高替代率 . 13 2.4. 德国：首创社会保障体系，第三支柱改革成效明显 . 17 3. 我国商业银行养老金融业务现状和探索创新 . 19 3.1.

2、 商业银行构建养老金融生态圈 . 19 3.2. 围绕养老金体系的托管和资管业务 . 20 3.3. 资产端探索：创新专项再贷款，强化养老产业信贷投放 . 22 3.4. 负债端探索：产品创新+账户管理探索. 23 4. 机遇和挑战：第三支柱发力，银行养老金融业务迎机遇. 25 4.1. 政策红利提升个人养老金为主的第三支柱未来发展空间 . 25 4.2. 迎机遇：商业银行养老金融业务要立优势、拓空间 . 26 图表目录 图 1 65 岁以上人口占总人口比重逐年上升 .5 图 2 出生率下滑、人口寿命拉长.5 图 3 主要国家从老龄化到深度老龄化时间及人均 GDP情况.6 图 4 美国、德国、

3、日本、中国 65 岁+人口占比变化 .6 图 5 德国、日本 GDP(不变价)同比增速.6 图 6 老年人口抚养比持续攀升 .7 图 7 预计 2060年我国老年人口抚养比突破 50% .7 图 8 OECD 国家养老金/GDP 比例（2020A） .7 图 9 养老金替代率整体呈下降趋势 .8 图 10 平均收入者养老金净收入替代率.8 图 11 养老金融相关政策汇总：从鼓励加强养老金融服务到具体产品试点推进 .9 图 12 各国养老金体系结构 . 10 图 13 各国两类养老金存量占 GDP 的比例（2020A） . 10 图 14 美国养老金市场规模攀升 . 11 图 15 美国各支柱养

4、老金规模占比. 11 图 16 个人退休账户 IRAs资产快速扩增 . 11 图 17 IRAs 投资方向主要配置共同基金. 11 图 18 通过各种金融机构持有的传统 IRAs账户份额（拥有传统 IRAs的家庭百分比）. 12 图 19 日本老龄化进程及养老老金体系. 13 图 20 日本公共养老金收入占老龄家庭平均收入的 60-70% . 13 图 21 第一支柱 GPIF规模：占 GDP比重整体提升. 14 图 22 GPIF 资产配置结构：海内外权益资产占比攀升 . 14 图 23 企业 DB计划规模增速较缓慢 . 15 图 24 企业 DB计划资产配置方向. 15 图 25 企业 D

5、C计划规模保持相对较快增速 . 15 图 26 企业 DC计划资产配置方向. 15 图 27 iDeCo 整体规模持续上行 . 16 图 28 NISA 账户金额持续攀升 . 16 4 图 29 iDeCo 运营管理机构情况（截至 2021.03）. 16 图 30 iDeCo 金融产品投资结构 . 16 图 31 NISA 开设账户渠道分布 . 16 图 32 NISA 投资工具占比：股票超 60%. 16 图 33 德国养老金体系的三层次结构 . 18 图 34 德国养老金总规模占 GDP的比重整体提升至 8.8% . 18 图 35 里斯特养老金合约数量构成（百万个） . 19 图 36

6、 里斯特养老金对应的产品提供机构多元化 . 19 图 37 商业银行养老金融生态圈 . 20 图 38 社保和养老保险管理机构分布 . 20 图 39 银行企业年金托管资格一览. 21 图 40 企业年金受托管理规模持续高增. 21 图 41 企业年金受托管理规模占比（2021A）. 21 图 42 企业年金托管规模超 2.6万亿元. 22 图 43 企业年金托管规模占比（2021A） . 22 图 44 养老理财产品特征对比 . 24 图 45 我国养老金规模持续增长 . 26 图 46 养老金体系以基本养老保险为主导 . 26 图 47 城镇企业养老保险基金累计结余预测（社科院）. 26