2022年环保行业双碳政策驱动力趋势及重点公司研究报告（38页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 2 目目 录录 一、 环保：迎强政策周期，再生资源驶入“双碳”快车道. 3 （一）政策是环保行业核心驱动因素，“双碳”引领强政策周期 .3 （二）十四五资源循环利用产业产值达 5 万亿 .5 （三）金属危废：2025 年资源化市场空间超 1400 亿 .7 （三）再生塑料：2025 年产值可达 1600 亿元，全球产值或达 5000 亿左右。.9 （四）餐厨垃圾：资源化利用优势明显，欧盟 RED大幅提升生物柴油需求. 11 二、 公用：新能源环境价值凸显，主导安全低碳能源体系建设 . 16 （一）风光引领清洁低碳、安全高效的能源体系建设 .16 （二）预计 2

2、025 年风、光装机规模分别达到 525GW、643GW .17 （三）政策护航、降本+溢价可期，新能源持续高增长可期 .17 三、 投资策略：聚焦新能源，精选再生资源优质赛道 . 23 （一）行业估值：溢价率处于底部回升通道 .23 （二）投资策略：围绕新能源主线，精选再生资源优质赛道 .24 （三）投资组合盈利预测 .25 四、 重点推荐个股： . 26 （一）华宏科技：稀土回收废钢双重减碳，公司双轮驱动潜力大 .26 （二）天奇股份：锂电回收持续高景气，产能迎快速扩张期 .27 （三）蓝晓科技：涉锂产业打开新一轮成长周期，低碳高端应用引领各领域全面开花 .27 （四）英科再生： 再生塑料

3、龙头，产能进入大幅扩张期.29 （五）北清环能：餐厨龙头呼之欲出，生物柴油打开成长空间 .30 （六）高能环境：转型再生资源运营，危废资源化进入放量期 .31 （七）三峡能源：新能源发电龙头，海上风电领头羊 .32 （八）龙源电力：装机规模持续提升，储备及待注入资源量大 .33 （九）华能水电：坐拥澜沧江，风光水储一体化剑指双千万千瓦 .34 （十）中闽能源：福建风能资源优势明显，后续资产注入可期 .35 （十一）协鑫能科：清洁能源综合服务商，大力布局换电站业务 .36 37 插插 图图 目目 录录 图 1 近十年环保行业走势复盘 . 3 图 2：2014-2019 年我国再生资源回收总量变化

4、情况 . 6 图 3：四种废品进口量变化 . 6 图 4：2011-2019 年全国危废产生量 . 7 图 5：2011-2019 全国危废持证单位处置情况 . 7 图 6：危废资源化技术体系功能和关系框架. 8 图 7：2019 年大、中城市工业危废利用/处置/贮存情况 . 8 图 8：危废资源化产业链. 8 图 9：2020 年部分 A 股危废资源化公司在运产能/万吨 . 8 图 10：2009-2019 年全球塑料产量 . 9 图 11：塑料循环利用模式 . 9 图 12：2008-2019 年中国进口废塑料量 . 10 图 13：中国废塑料回收情况 . 10 图 14：生活垃圾分类收运

5、和再生资源回收的两网融合模式. 10 图 15：我国再生聚丙烯与聚丙烯期货价格走势 . 10 图 16 2025 年中国废塑料回收量预测 . 11 图 17：餐厨垃圾分类及构成 . 12 图 18：餐厨垃圾的资源属性和污染物属性 . 12 图 19：2015-2021 年中国餐饮收入规模和在线外卖占比 . 12 图 20：2009-2025E 中国餐厨垃圾产生量 . 12 图 21：中国生物柴油成品中 UCO 的使用情况 . 14 图 22：2015-2021 年中国 UCO 出口情况 . 14 图 23：欧盟 2021 年生物柴油原料结构（预测值） . 15 图 24：生物柴油相对化石燃料的

6、碳减排比例. 15 图 25：2020-2050E 年终端能源消费变化情况 . 18 图 26：2020-2050E 各部门电能消费占能源终端消费比重. 18 图 27：2012-2025E 我国不同类型电源装机/万千瓦 . 18 图 28：2011-2025E 我国全社会用电量情况 . 18 图 29：2018-2021 年我国分电源利用设备小时数/小时 . 18 图 30：非水可再生能源消纳比重变化 . 18 图 31：全国风电利用小时数与弃风率 . 19 图 32：全国光伏利用小时数与弃光率 . 19 图 33：全球不同电源平准电成本（美元/千瓦时）. 20 图 34：中国与全球光伏和陆