中国有色金属行业：比亚迪iTAC技术浅析-220626（18页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 26 Jun 2022 中国有色金属中国

2、有色金属 China Non-ferrous Metals 比亚迪 iTAC 技术浅析 Analysis of BYD ITAC Technology Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 紫金矿业 Outperform 锡业股份 Outperform 赣锋锂业 Outperform 驰宏锌锗 Outperform 天齐锂业 Outperform 赤峰黄金 Outperform 华友钴业 Outperform 银泰黄金 Outperform 洛阳钼业 Outperform 盛屯矿业 Outperform 山东黄金 Outperform 立中集团 Outperform 天华超净

3、Outperform 博威合金 Outperform 格林美 Outperform 安宁股份 Outperform 石英股份 Outperform 万丰奥威 Outperform 南山铝业 Outperform 宁波韵升 Outperform 横店东磁 Outperform 甬金股份 Outperform 中矿资源 Outperform 贵研铂业 Outperform 铜陵有色 Outperform 鑫铂股份 Outperform 川能动力 Outperform 盛达资源 Outperform 神火股份 Outperform 盛达资源 Outperform 金力永磁 Outperform 资料

4、来源： Factset, HTI (Please see APPENDIX 1 for English summary) 1. 新能源汽车自动控制系统：电机驱动需要制动新思路：新能源汽车自动控制系统：电机驱动需要制动新思路：传统汽车与新能源汽车在驱动力上的改变提升了自动控制的上限，带来新制动思路的需求。 2. iTAC 系统系统 VS ESP 系统：制动环节的全面提升：系统：制动环节的全面提升：相比 ESP，iTAC 在检测、判断和制动环节有了全面的提升。模式转变带来更高发展上限，市场潜在规模大，并且在实际测试中效能显著更好。 3. 自动控制系统市场格局：国外厂商垄断，国内比亚迪争取技术突自动

5、控制系统市场格局：国外厂商垄断，国内比亚迪争取技术突破：破：外资巨头几乎垄断整个市场，国产厂商逐渐崭露头角；市场环境向好，装配需求增加。 4. 战略意义：新能源汽车领域的底层架构：战略意义：新能源汽车领域的底层架构：iTAC 创新了电机扭矩的前端控制，是比亚迪战略构架里的重要一环，透露出其跳出传统燃油车控制思路的深层次思考。 5. 风险提示风险提示：iTAC 将搭载在 E 平台 3.0 全新车型上，市场拓展面临竞品竞争风险。 Table_Author Yijie Wu Yuntao Jin 3065100135170Jun-21Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22HAI China

6、 Non-ferrous MetalsMSCI China 26 Jun 2022 2 Table_header1 中国有色金属中国有色金属 一、一、新能源汽车自动控制系统：电机驱动需要制动新思路新能源汽车自动控制系统：电机驱动需要制动新思路 1.1 新能源汽车新能源汽车 VS 传统汽车制动：关键组成改变传统汽车制动：关键组成改变 汽车自动控制系统指在紧急情况下自动制动保证安全，或提升制动精度增强驾控乐趣。通过检测汽车驾驶预期并对比实际情况，自动调整扭矩，获得良好驾驶效果。 汽车的自动控制系统从 ABS 发展至 ESP，再到 iTAC，制动逻辑相似，可分为四部分：传感器、控制单元、执行器、显示