【研报】计算机行业：疫情影响几何？回顾与展望-20200201[17页].pdf

1、 1 疫情影响几何？回顾与展望疫情影响几何？回顾与展望 市场回顾：市场回顾：上周沪深 300 指数下跌 3.63%，中小板指数下跌 2.17%，创业板 指数下跌 1.40%，计算机（中信）板块下跌 3.71%。板块个股涨幅前五名分 别为：浩云科技，康拓红外，恒实科技，深信服，安洁科技；跌幅前五名分 别为：任子行，中科金财，联络互动，中威电子，新国都。 行业要闻：行业要闻： 华为联合四川国企共同推进鲲鹏生态建设 工信部：5G、区块链等前沿技术将赋予软件业发展动能 农业农村部：开展 5G 技术在农业领域的应用研究 中国支付清算协会印发人脸识别线下支付行业自律公约 公司动态：公司动态： 科大讯飞：公

2、司收到蚌埠市公共资源交易项目中标通知书 南威软件: 公司中标福建商务一键通服务项目 中威电子：公司与深圳来电科技有限公司签订了战略合作框架协议 数字政通: 2020 年股票期权激励计划 投资建议：投资建议：A 股计算机公司一季度收入通常占全年比重在 20%以下， 因此疫 情对大部分公司全年业绩影响有限， 主要影响可能在于短期公司业务进度和 少数服务于消费行业的 IT 公司。但需要注意的是，春节前风险偏好急剧抬 升，如果节后市场风险偏好显著降低，该类公司估值可能承受较大压力。另 一方面，我们认为，疫情会加速诸如远程办公、视频会议、在线教育、在线 医疗等线上业务的推广以及用户习惯的养成，对这类公司

3、构成中长期利好： 远程办公：金山办公、深信服、启明星辰、南洋股份等； 视频会议：会畅通讯、梦网集团、苏州科达等； 在校教育：新东方在线（HK） 、跟谁学（US） 、科大讯飞、立思辰等； 在线医疗：阿里健康（HK） 、平安好医生（HK） 、东华软件、创业慧康、 卫宁健康、久远银海、思创医惠等。 风险提示：风险提示：相关产品落地不及预期 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 2 月月 1 日日 计算机计算机 Tabl e_BaseI nf o 行业动态分析行业动态分析 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_Fi rst St oc k 首选

4、股票首选股票 目标价目标价 评级评级 Tabl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -2.35 -6.47 -15.91 绝对收益绝对收益 -2.89 -14.05 -6.89 胡又文胡又文 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511050001 021-35082010 徐文杰徐文杰 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517070001 010-83321050 相关报告相关报告 计算机板块中报业绩预告分析：增速下 降，分化加剧计算机行业周报（7 月 15 日） 2019-07-14 计算 机行业 周报 （7 月 7

5、 日 ） 2019-07-07 ETC 订单密集落地，行业正处于黄金发 展期 2019-07-04 打造千亿产业规模+百亿级巨头企业 国家网络安全产业发展规 划点评 2019-06-30 计算机板块中报前瞻计算机行业周 报（6 月 29 日） 2019-06-29 -25% -18% -11% -4% 3% 10% 17% 24% 2018-072018-112019-03 计算机 沪深300 行业动态分析/计算机 2 1. 本周观点本周观点 为了探究此次疫情对 A 股计算机板块的影响几何， 我们从纵向 （SARS 期间表现） 与横向 （港 股春节后三个交易日表现）两个维度进行了对比分析：纵向

6、来看，SARS 期间上证综指与计 算机指数表现基本一致 （但考虑到 2003 年计算机板块仅有不到 20 家上市公司， 参考意义不 大） 。 图图 1：SARS 疫情期间上证综指及计算机指数表现疫情期间上证综指及计算机指数表现 数据来源：Wind，安信证券研究中心 横向来看，2020 年春节后受疫情对港股市场造成了显著的负面影响，但软件和服务板块指 数要显著小于恒生指数，板块相对抗跌。 图图 2：2020 年春节后恒生指数及港股软件和服务指数涨跌幅统计年春节后恒生指数及港股软件和服务指数涨跌幅统计 数据来源：Wind，安信证券研究中心 由于计算机行业自身业务属性，四季度是大部分公司收入确认高峰