【紫金天风】油脂季报：油脂：品种间强弱转换-250326（42页）.pdf

1、作者：聂波从业资格证号：F03117695交易咨询证号：Z0019358 研究联系方:我公司依法已获取期货交易咨询业务资格2025/3/262025/3/26审核：肖兰兰交易咨询证号：Z001395144004450450045504600465047004750480048504900720077008200870092009700DCE豆油DCE棕榈油ZCE菜油BMD棕榈油春节前主要交易印尼生物柴油政策迟迟未落地美国生物柴油政策不明南美大豆增产给油脂带来压力进口菜油和菜籽到港高于预期棕榈油产区遭遇洪涝美豆和巴西大豆贴水反弹近月进口大豆到港不足印度在斋月前预期采购较多棕榈油传闻印尼禁止出口棕

2、榈油印尼官方澄清不会限制棕榈油出口美国环境保护署宣布削减生物柴油开支巴西停止上调生物柴油掺混率印度不断洗船棕榈油预期3月底马来西亚棕榈油累库国内进口大豆到港通关加快国内对加拿大菜油和菜粕加税100%数据来源：路透，紫金天风期货研究所在国内对加拿大菜油和菜粕加税以来，加拿大菜籽价格下跌较多，另外美国也将对加拿大商品加税，也影响市场心态。数据来源：CGC，紫金天风期货研究所0510152025303540458/99/910/911/912/91/92/93/94/95/96/97/9加拿大菜籽周度出口装船量（万吨）20/2121/2222/2323/2424/250200400600800100

3、012008/99/910/911/912/91/92/93/94/95/96/97/9加拿大菜籽周度累计出口装船量（万吨）20/2121/2222/2323/2424/2501002003004005006007008008/99/910/911/912/91/92/93/94/95/96/97/9加拿大菜籽周度农场交付量（千吨）2020/20212021/20222022/20232023/20242024/202505000100001500020000250008/99/910/911/912/91/92/93/94/95/96/97/9加拿大菜籽周度农场累计交付量（千吨）2020/2

4、0212021/20222022/20232023/20242024/2025数据来源：CGC，紫金天风期货研究所0501001502002503003504008/99/910/911/912/91/92/93/94/95/96/97/9加拿大菜籽周度消耗量（千吨）2020/20212021/20222022/20232023/20242024/20250200040006000800010000120008/99/910/911/912/91/92/93/94/95/96/97/9加拿大菜籽周度累计消耗量（千吨）2020/20212021/20222022/20232023/2024202

5、4/2025050010001500200025003000350040008/99/910/911/912/91/92/93/94/95/96/97/9加拿大菜籽周度商业库存（千吨）2020/20212021/20222022/20232023/20242024/2025-200-10001002003004001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1加拿大菜籽压榨利润20212022202320242025数据来源：CGC，紫金天风期货研究所0510152025303540080910111201020304050607加拿大菜油月度出口到美国数量（万

6、吨）24/2520/2121/2222/2323/24024681012080910111201020304050607加拿大菜籽月度出口美国数量（万吨）24/2520/2121/2222/2323/2405101520253035402020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07加拿大菜油和菜籽出口到美国的量（万吨）0%20%40%60%80%100%2020-12020-4