【弘业期货】甲醇：多重利好支撑甲醇上涨-250725（12页）.pdf

1、甲醇：多重利好支撑甲醇上涨20250725张永鸽从业资格号：F0282934投资咨询证号：Z0011351张艳雯从业资格号：F03088843弘业期货金融研究院价格：价格：本期港口甲醇市场略偏强，其中江苏价格在2370-2480元/吨，广东价格在2370-2450元/吨。本周期港口甲醇库存下降，因卸货慢于预期，但后市外轮充足，对市场提振有限。内地甲醇市场上涨为主，主产区鄂尔多斯北线价格在2085-2100元/吨；下游东营接货价格在2255-2285元/吨。本周宏观利好持续、产区库存低、部分装置检修及烯烃外采需求，共同推动价格走强。供应：供应：周内国内甲醇产量增至1898825吨，较上周增加29

2、100吨，装置产能利用率为83.98%，环比涨1.56%。本期内有新增检修装置，如鄂尔多斯氯碱化工、旭峰合源、新疆中泰、赤峰博元、晋丰闻喜、山西潞宝等；有新增减产装置，如中石化长城；有检修、减产装置恢复，如榆林凯越、内蒙古东日等。甲醇内地企业样本库存33.98万吨，较上周继续小幅去库；港口库存计划外去库，卸货速度大幅不及预期。下游需求：下游需求：江浙地区MTO装置周均产能利用率79.28%，较上周跌0.95%，部分装置负荷略有调整。烯烃方面，华东企业负荷微降，其他企业运行稳定，行业周均开工略降；二甲醚本周产能利用率5.19%，装置运行平稳，负荷未作调整，与上周持平；冰醋酸领域，中石化长城、顺达

3、因装置故障降负荷，其他装置维持前期水平，且因上周长城处于停车检修，本周降负荷运行，带动产能利用率窄幅上升；甲烷氯化物本周期开工75.79%，周内部分装置恢复运行，供应略增；甲醛本周开工率37.74%，山东多套装置降负运行，导致产能利用率较上周下降。后市展望：后市展望：近期甲醇走势偏强，市场预期乐观。供应端，6 月底起国内进入集中检修期，山西、西北多套装置停车，如山西潞宝三期等，7 月新疆广汇等重点装置检修，致国内装置开工率四周连降，产量未明显回升。煤炭行业整改，政策预期推动板块走强，焦煤等价格上涨，抬升甲醇成本。需求端，MTO行业开工率高，西北企业连续外采，宝丰能源装置停车预期引发外采增量炒作

4、，河北凯意新装置投产及山东 MTBE 高开工形成刚性支撑。尽管传统下游因淡季开工率回落，但 MTBE、二甲醚等领域开工回升，内地成交活跃。不过，8月检修装置重启、MTO 利润压缩致沿海装置检修、海外装置恢复超预期等，或给市场带来下行风险。甲醇甲醇市场概览市场概览数据来源：钢联 隆众资讯 弘业金融研究院 甲醇甲醇市场概览市场概览数据来源：钢联 隆众资讯 弘业金融研究院 甲醇甲醇市场概览市场概览数据来源：钢联 隆众资讯 弘业金融研究院 甲醇甲醇市场概览市场概览数据来源：钢联 隆众资讯 弘业金融研究院 甲醇甲醇市场概览市场概览数据来源：钢联 隆众资讯 弘业金融研究院 甲醇甲醇市场概览市场概览数据来源

5、：钢联 隆众资讯 弘业金融研究院 甲醇甲醇市场概览市场概览数据来源：钢联 隆众资讯 弘业金融研究院 甲醇甲醇市场概览市场概览数据来源：钢联 隆众资讯 弘业金融研究院 甲醇甲醇市场概览市场概览数据来源：钢联 隆众资讯 弘业金融研究院免责声明/Declaration本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制

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