【大越期货】燃料油早报-250728（12页）.pdf

1、2025-07-28燃料油早报2025-07-28燃料油早报大越期货投资咨询部金泽彬大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：从业资格证号：F3048432投资咨询证号：投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759联系方式：0575-85226759交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。CONTENTS目 录每日提示12多空关注3

2、基本面数据4价差数据5库存数据燃料油：燃料油：1、基本面：因沙特阿美贸易新加坡公司在现货交易窗口报出竞争性卖盘。尽管下游交付升水因市场情绪、基本面：因沙特阿美贸易新加坡公司在现货交易窗口报出竞争性卖盘。尽管下游交付升水因市场情绪改善而上涨，但充足库存可能压制未来市场基本面；亚洲低硫燃料油市场结构小幅回落。尽管含硫改善而上涨，但充足库存可能压制未来市场基本面；亚洲低硫燃料油市场结构小幅回落。尽管含硫0.5%船船用燃料油现货价差已攀升至两周高位，但交易商预计新加坡地区供应充足将限制近期市场基本面的上行空用燃料油现货价差已攀升至两周高位，但交易商预计新加坡地区供应充足将限制近期市场基本面的上行空间；

3、中性间；中性2、基差：新加坡高硫燃料油、基差：新加坡高硫燃料油401.21美元美元/吨，基差为吨，基差为42元元/吨，新加坡低硫燃料油为吨，新加坡低硫燃料油为504.5美元美元/吨，基差为吨，基差为83元元/吨，现货升水期货；偏多吨，现货升水期货；偏多3、库存：新加坡燃料油、库存：新加坡燃料油7月月23日当周库存为日当周库存为1990.9万桶，减少万桶，减少45万桶；偏多万桶；偏多4、盘面：价格在、盘面：价格在20日线下方，日线下方，20日线偏下；偏空日线偏下；偏空5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓空单，空减，偏空、主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓空单

4、，空减，偏空6、预期：此前由于对贸易谈判不确定燃油偏弱运行，而目前美欧贸易协议达成，有消息称中美间的关税、预期：此前由于对贸易谈判不确定燃油偏弱运行，而目前美欧贸易协议达成，有消息称中美间的关税豁免期也将延长，短期燃油在消息刺激下或有企稳，后续继续关注贸易谈判。豁免期也将延长，短期燃油在消息刺激下或有企稳，后续继续关注贸易谈判。FU2509：2820-2880区间运区间运行，行，LU2510：3530-3580区间运行区间运行近期多空分析近期多空分析利多：利多：1.夏季发电需求预期抬升1.夏季发电需求预期抬升利空：利空：1.需求端乐观仍待验证1.需求端乐观仍待验证2.俄罗斯制裁有放松可能2.俄

5、罗斯制裁有放松可能行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级每日期货行情每日期货行情数据来源：wind品种品种FU主力合FU主力合约期货价约期货价LU主力合LU主力合约期货价约期货价FU基差LU基差FU基差LU基差前值2862355660106现值289535824283涨跌3326-19-23幅度1.15%0.73%-30.90%-21.86%每日现货行情每日现货行情数据来源：wind品种品种舟山高硫舟山高硫燃油燃油舟山低硫舟山低硫燃油燃油新加坡高新加坡高硫燃

6、油硫燃油新加坡低新加坡低硫燃油硫燃油中东高中东高硫燃油硫燃油新加坡新加坡柴油柴油前值505.00515.00398.99504.50379.63659.10现值507.00515.00401.21504.50381.85664.46涨跌2.000.002.220.002.225.37幅度0.40%0.00%0.56%0.00%0.58%0.81%时间时间库存库存（万桶）（万桶）增减增减（万桶）（万桶）5月14日2490.95月14日2490.978785月21日2563.95月21日2563.973735月28日2