【正信期货】煤焦周度报告：煤矿查超产引爆市场情绪，双焦连续涨停-250728（35页）.pdf

1、煤焦周度报告 20250728煤矿查超产引爆市场情绪，双焦连续涨停煤矿查超产引爆市场情绪，双焦连续涨停正信期货正信期货研究院研究院 黑色黑色产业组产业组研究员研究员：杨辉杨辉投资咨询证号：投资咨询证号：Z0019319Email：报告主要观点报告主要观点版块版块关键词关键词主要观点主要观点焦炭焦炭价格价格上周盘面多次涨停，短期回调后预计延续偏强走势；现货提涨落地第二轮、第三轮，第四轮已然开启供给供给焦企开工略有回升，供应恢复仍受限需求需求铁水维持高位，刚需支撑较强；投机需求高涨，出口利润下滑，建材现货日成交量略有改善库存库存焦化厂、港口去库，钢厂增库，总库存下降利润利润焦企盈利下滑，焦炭盘面利

2、润继续回落基差价差基差价差焦炭09升水扩大，9-1价差震荡运行总结总结上周煤矿查超产文件流出，叠加反内卷范围扩大、钢材未明显累库、煤焦现货成交火爆，双焦连续涨停。截至周五收盘，焦炭09合约环比前一周涨15.53%至1763，焦煤09合约环比前一周涨35.01%至1259。焦炭方面，现货提涨加快，因原料煤短缺、检修环保等因素焦化产量有一定限制。铁水维持高位，刚需支撑较强，焦化厂惜售，钢厂到货略偏紧；盘面连续拉涨，投机需求持续分流货源。综合来看，反内卷预期交易持续；双焦供应恢复受限，铁水高位，焦炭现货有继续提涨预期，基本面维持偏强态势。短期经过暴涨后有回调风险，但基本面支撑下预计回调后维持偏强走势

3、。焦煤焦煤价格价格上周盘面连续涨停，短期回调后预计延续偏强走势；现货大幅反弹供应供应产地供应恢复缓慢；洗煤厂开工率下滑；蒙煤通关车数回升，1-6月进口炼焦煤同比下滑库存库存上游降库，下游补库，总库存下降基差价差基差价差焦煤09升水扩大，9-1价差小幅走弱总结总结焦煤方面，煤矿查超产消息落实，生产端受限，蒙煤288口岸日通关车数恢复至1000车以上。需求方面，现货端情绪高涨，下游焦企及贸易环节采购积极，多数煤矿签单火爆，部分煤矿预售量已至8月中下旬。焦炭焦炭焦炭周度市场焦炭周度市场跟踪跟踪焦炭周度市场跟踪焦炭周度市场跟踪 上周煤矿查超产文件流出，叠加反内卷范围扩大、钢材未明显累库、煤焦现货成交火

4、爆，双焦连续涨停。截至周五收盘，焦炭09合约环比前一周涨15.53%至1763，焦煤09合约环比前一周涨35.01%至1259。焦炭方面，现货提涨加快，因原料煤短缺、检修环保等因素焦化产量有一定限制。铁水维持高位，刚需支撑较强，焦化厂惜售，钢厂到货略偏紧；盘面连续拉涨，投机需求持续分流货源。综合来看，反内卷预期交易持续；双焦供应恢复受限，铁水高位，焦炭现货有继续提涨预期，基本面维持偏强态势。短期经过暴涨后有回调风险，但基本面支撑下预计回调后维持偏强走势。100015002000250030003500400045001月2日1月11日1月20日1月29日2月7日2月16日2月25日3月5日3月

5、14日3月23日4月1日4月11日4月20日4月29日5月11日5月20日5月29日6月7日6月16日6月25日7月4日7月13日7月22日7月31日8月9日8月18日8月27日9月5日9月14日9月23日10月9日10月18日10月27日11月5日11月14日11月23日12月2日12月11日12月20日12月29日焦炭主力合约季节性焦炭主力合约季节性2025年2024年2023年2022年2021年1.1 价格：上周盘面多次涨停，短期回调后预计延续偏强走势数据来源：东方财富行情软件，Wind，正信期货焦炭周度市场焦炭周度市场跟踪跟踪1.1 价格：现货提涨落地第二轮、第三轮，第四轮已然开启数

6、据来源：Wind，钢联，正信期货类别（单位：元类别（单位：元/吨）吨）最新最新上周上周环比环比产地焦炭价格吕梁准一级焦出厂价11301030100河北邢台准一级焦出厂价14251315110内蒙乌海宏阳焦化二级焦出厂价1030930100钢厂焦炭价格日照钢铁准一级焦到厂价12401140100镔鑫钢铁准一级焦到厂价15801470110港口焦炭价格日照港准一级焦出库价1430134090日照港准一级焦平仓价13701270100一级冶金焦FOB价（美元/吨）1951869焦炭周度市场焦炭周度市场跟踪跟踪1.1 价格：现货提涨落地第二轮、第三轮，第四轮已然开启数据来源：Wind，钢联，正信期货9