【光大期货】能化商品日报-250722（19页）.pdf

1、 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化光大期货能化商品日报商品日报（2025 年年 7 月月 22 日日）一、研究观点一、研究观点 品种 点评 观点 原油原油 周一油价重心震荡回落，其中 WTI 8月合约收盘下跌 0.14美元至67.20 美元/桶，跌幅 0.21%。布伦特 9 月合约收盘下跌 0.07 美元至 69.21美元/桶，跌幅 0.10%。SC2509 以 509.1元/桶收盘，下跌6.2元/桶，跌幅为 1.20%。伊朗外交部发言人表示，该国将于周五在伊斯坦布尔与英法德举行核谈判。此前三国警

2、告若谈判未能重启，将恢复对伊国际制裁。伊朗同样也是受制裁的产油国之一。欧盟上周五批准针对俄罗斯的第十八轮制裁方案，其中将加工俄罗斯原油的印度 Nayara能源公司纳入制裁范围，包括进一步下调俄罗斯原油的价格上限，但对俄罗斯柴油的限制要到明年 1 月才会全面生效，欧洲柴油的涨幅有所放缓。7月份，国内主营暂无新增炼厂检修，且为保证全年生产任务，部分炼厂提高开工负荷，开工率进一步走高；山东地炼方面，前期部分炼厂复工，炼厂开工率亦有一定反弹空间。但油价目前需求整体驱动有限，预计延续震荡整理运行。震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT

3、FUTURES 2 燃料油燃料油 周一，上期所燃料油主力合约 FU2509 收涨 1.53%，报 2924 元/吨；低硫燃料油主力合约 LU2510收涨 0.19%，报 3602元/吨。从基本面看，低硫燃料油市场结构进一步走弱，高硫燃料油市场继续承压。尽管近几周东西方套利窗口持续关闭，但贸易商预计 7月来自欧洲市场整体的到货量环比将增加 30-40 万吨，部分原因在于南美和西非地区的套利货物流入量增多。预计新加坡 7 月接收西方低硫燃料油约 210-220万吨，高于 6月的 170-180万吨。高硫方面，亚洲高硫燃料油市场继续面临中东稳定船货带来的供应压力。近期 LU-FU价差有所收窄，整体符

4、合我们之前判断，在低硫供需双重压力之下，仍可考虑继续持有价差空头。震荡震荡 沥青沥青 周一，上期所沥青主力合约 BU2509收涨 0.27%，报 3657元/吨。即将进入 8 月，北方需求进一步释放，且随着生产沥青利润持续向上修复，部分炼厂生产积极性提升，河北河南部分地炼有复产计划，此外山东部分炼厂沥青排产量有计划增加；不过无原油配额炼厂在负利润的压力下，仍无计划生产沥青，且山东地区部分地炼 8 月中旬有计划检修，供应增量有限。需求端，降水天气影响仍存，雨季后有向好支撑。短期沥青市场的单边驱动不明显，整体跟随成本端原油窄幅波动为主，待油价企稳可考虑短多。震荡震荡 聚酯聚酯 TA509 昨日收盘

5、在 4780 元/吨，收涨 0.76%；现货报盘升水 09 合约 24 元/吨。EG2509 昨日收盘在 4410 元/吨，收涨 0.78%，基差增加 14 元/吨至 65 元/吨，现货报价 4469 元/吨。PX 期货主力合约 509收盘在 6862元/吨，收涨 0.76%。现货商谈价格为 839美元震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 /吨，折人民币价格 6916元/吨，基差收窄 34元/吨至 66元/吨。江浙涤丝产销整体一般，平均产销估算在 6成附近。陕西一套 40万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一

6、条线于近日结束检修，目前正在重启中，预计周内正常出料，该条线此前于 6 月底附近停车检修。内蒙古一套 26 万吨/年的合成气制乙二醇装置于今日凌晨重启，该装置上周因设备问题临时停车。7.21华东主港地区 MEG港口库存约 53.3万吨附近，环比上期下降 2万吨。宏观氛围对行业调结构、优供给、淘汰落后产能预期增强，商品板块整体偏强震荡。终端筑底，江浙加弹、织机、印染开工率分别下滑至 61%、56%、67%，短期具有韧性。EG装置海外恢复不畅，累库预期减弱，短期存在支撑。TA供应变化不大，短期跟随成本震荡偏强。橡胶橡胶 周一，截至日盘收盘沪胶主力 RU2509 上涨 85 元/吨至 14895 元