【国泰期货】棕榈油：宏观助推，警惕情绪回落 豆油：跟随油脂板块，品种间偏弱-250723（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 棕榈油：棕榈油：宏观助推宏观助推，警惕情绪回落，警惕情绪回落 豆油豆油：跟随油脂板块跟随油脂板块，品种间偏弱，品种间偏弱 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 【基本面跟踪】油脂基本面数据 单位单位收盘价(日盘）收盘价(日盘）涨跌幅涨跌幅收盘价（夜盘）收盘价（夜盘）涨跌幅涨跌幅棕榈油主力元/吨8,9260.18%8,9540.31%豆油主力元/吨8,076-0.20%8,072-0.05%菜油主力元/吨9,477-0.90%9,450-0.28%马棕主力林吉特/吨4,2630.88%4,233-0.31%CBOT豆油主力美分/磅55.48

2、-0.61%单位单位昨日成交昨日成交成交变动成交变动昨日持仓昨日持仓持仓变动持仓变动棕榈油主力手706,504-2205492,920-16,949豆油主力手296,786-24,688521,320-14,497菜油主力手298,78255,607225,053-16,433单位单位棕榈油(24度):广东元/吨一级豆油：广东元/吨四级进口菜油：广西元/吨马棕油FOB离岸价（连续合约）美元/吨单位单位棕榈油（广东）元/吨豆油（广东）元/吨菜油（广西）元/吨单位单位菜棕油期货主力价差元/吨豆棕油期货主力价差元/吨棕榈油91价差元/吨豆油91价差元/吨菜油91价差元/吨-20-50-15期货现货基

3、差74现货价格现货价格9,5501,04073价格变动价格变动9,000308,280204现货基差现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。前一交易日前一交易日前两交易日前两交易日24526671551653-850-8184844价差 资料来源：同花顺 iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】【宏观及行业新闻】UOB：截至 7 月 20 日，马来西亚棕榈油产量预计增加 5-9%，其中，沙巴预计减少 0-4%，沙捞越预计减少 1%至增加 3%

4、，马来半岛预计增加 11-15%。2022025 5 年年 7 7 月月 2 23 3 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 MPOC：马来西亚棕榈油委员会(MPOC)在一份声明中表示，受豆油市场强劲走势和印度节日需求的推动，预计下个月毛棕榈油价格将在 4,100-4,300 马币之间。然而，MPOC 补充道，植物油价格涨势可能受制于全球油籽供应充裕，尤其是大豆供应，目前市场上没有短缺。MPOC 表示，全球植物油价格已从年初的跌势中恢复过来，其中豆油大幅反弹，自 1 月以来累计上涨了 19%，超过了菜籽油和棕榈油的涨幅，而

5、葵花油保持稳定。MPOC 补充说，自 4 月以来，马来西亚对印度的棕榈油出口也大幅反弹，5 月和 6 月的马来西亚棕榈油进口量均保持在 25 万吨以上。MPOC 预计，这一积极势头或将延续到第三季度，得益于有利的价格以及 10 月排灯节前的补库需求。MPOC 称：“第三季度，印度预计将进口约 290 万吨棕榈油以满足节日需求。这种坚挺的购买兴趣将继续支撑棕榈油价格。”SGS：预计马来西亚 7 月 1-20 日棕榈油出口量为 486404 吨，较上月同期出口的 759881 吨减少35.99%。据外媒报道，印度农业部表示，为缓解公众对油棕种植对东北地区及 Andaman-Nicobar 群岛环境

6、影响的担忧，油棕种植并未在森林地区推广。USDA 压榨周报：截至 2025 年 7 月 18 日当周，美国大豆压榨利润为每蒲 2.58 美元，比一周前减少1.5%。作为参考，2024 年的压榨利润平均为 2.44 美元/蒲，低于 2023 年的 3.29 美元/蒲。伊利诺伊州大豆加工厂的 48%蛋白豆粕现货价格为每短吨 257.28 美元，相当于每蒲 5.98 美元。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅 56.15 美分，相当于每蒲 6.63 美元。1 号黄大豆平均价格为 10.28 美元/蒲，上周为 10.23美元/蒲。巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西 7 月大豆出口料为 1211