【研报】春节假期海外市场数据盘点：经济数据修复疫情冲击引跌-20200203[24页].pdf

1、证券 请务必阅读正文之后的免责条款 经济数据经济数据修复，修复，疫情冲击疫情冲击引跌引跌 春节假期海外市场数据盘点2020.2.3 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 明明明明 首席 FICC 分析师 S1010517100001 联系人：周成华联系人：周成华 春节春节期间期间（1 月月 24 日日2 月月 2 日）日） ，海外海外发达发达国家国家经济数据经济数据有所修复有所修复，受受中中国国突发突发新新 型冠状病毒疫情冲击，型冠状病毒疫情冲击，全球主要全球主要股市和股市和油价油价普遍下跌，普遍下跌，避险资产避险资产价格价格上上涨。涨。 大类资产：大类资产：原油价格原油价格大幅大幅

2、下跌，全球下跌，全球股市股市整体下挫，整体下挫，避险资产价格上涨避险资产价格上涨，黄金表现黄金表现 亮眼。亮眼。受季节性因素叠加中国新型冠状病毒疫情蔓延引发需求减弱的影响，原油期 现货市场迅速跳水。黄金发挥避险作用大幅上涨。布伦特原油现货下跌 7.57%、 WTI 原油期货下跌 7.25%。全球主要股票市场均出现不同程度的下跌，其中，受中 国疫情的直接影响，恒生指数下跌 5.72%领跌。 美国美国：PMI 走势结构分化，不确定性持续发酵走势结构分化，不确定性持续发酵。宏观经济数据方面，制造业与服务 业景气程度走势分化。2019 年 12 月 ISM 制造业低于预期，进一步下滑至 47.2， 而

3、非制造业 PMI 指数则显著高于预期， 上升至 55.0， 为 2019 年第四季度的最高值。 就业方面，美国 12 月非农就业人口增加 14.5 万人，低于预期值 16.4 万人，美国 整体已经实现充分就业，12 月失业率录得 3.5%，为 50 年以来新低。货币政策方 面，美联储维持联邦基准利率不变，鲍威尔称当前货币政策立场合适，预计 2020 年中期结束政策框架评估。 欧元区：欧元区：景气程度有所修复，英国脱欧落地景气程度有所修复，英国脱欧落地。欧元区 1 月 PMI 整体回暖，制造业 表现超出预期。1 月欧元区综合 PMI 维持前值不变，略低于预期，其中制造业 PMI 为 47.8，较

4、预期高出 1.0，较前值高出 1.5，但仍位于荣枯线以下；服务业 PMI 则 低于预期，降至 52.2。德国与英国制造业 PMI 均低于 50，而服务业表现良好，1 月 PMI 均高于前值。英国脱欧进程加快引发关注。1 月 31 日英国正式脱离欧盟， 此后直至 12 月英国将进入过渡时期。货币政策方面，欧央行 1 月 23 日声明称维 持三大基准利率和资产补充速度不变，并预计利率将维持在当前或者更低水平。 日本：日本：制造业制造业 PMI 回暖，经济情况不及预期回暖，经济情况不及预期。日本 1 月制造业景气程度有所修复 但仍不及预期，失业率和通胀维持低位。日本 10 年期国债收益率下行了 4.

5、7bps 至-0.07%。日本股市方面，日经 225 指数跌幅为 2.48%。1 月日本制造业 PMI 一 改自 2019 年 5 月以来的下降趋势，上涨至 49.3 接近 50，高于前值 48.4 但仍不及 预期。日央行会议宣布维持基准利率不变，拟通过政策组合措施支持经济。 其他：其他：地缘政治贸易摩擦发酵，亚洲地缘政治贸易摩擦发酵，亚洲市场市场受疫情冲击严重受疫情冲击严重。（1）受疫情直接冲击 影响，港股市场大幅下跌，海外资金流出明显。（2）中东动乱加剧，恐怖主义、 伊朗核问题持续发酵。（3）全球贸易摩擦仍存不确定性。（4）新型冠状病毒肺炎 向全球扩散。 春节春节假期假期海外海外市场数据市

6、场数据盘点盘点2020.2.3 3310 1 大类资产：全球股市大类资产：全球股市和和油价油价普遍下跌，普遍下跌，避险资产上避险资产上涨涨 春节春节假期期间（假期期间（1 月月 24 日日1 月月 31 日） ，全球大类日） ，全球大类资产中原油价格资产中原油价格大幅大幅下跌，全球下跌，全球股股 市市整体下挫，美元整体下挫，美元小幅小幅下跌而非美元上涨下跌而非美元上涨，黄金表现亮眼。黄金表现亮眼。受季节性因素叠加中国新型冠 状病毒疫情蔓延引发需求减弱的影响， 原油期现货市场迅速跳水。 1 月 31 日布伦特原油现 货相较 1 月 23 日收盘价下跌 7.57%、WTI 原油期货下跌 7.25%