【瑞达期货】铝类市场周报：淡季影响持续发酵，铝类或将有所承压-250711（23页）.pdf

1、淡季影响持续发酵，铝类或将有所承压2025.07.11研究员:王福辉期货从业资格号 F03123381期货投资咨询从业证书号 Z0019878助理研究员:陈思嘉 期货从业资格号F03118799铝类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结行情回顾：沪铝震荡偏强，周涨跌幅+0.29%，报20695元/吨。氧化铝先涨后跌，周涨跌+3.08%，报3117元/吨。行情展望：氧化铝：基本面原料端，国内铝土矿港口库存小幅回升，位于中高区间运行，供应量仍较为充足；几内亚供给受季节性变化影响发运量减少

2、，预计到港后国内进口量级或有收敛，铝土矿报价整体持稳。供给方面，国内在产产能维持高位，现货市场供给宽松，近期氧化铝期货上涨令市场出现期现套利机会，期现商询价积极，现货报价上调。短期内，国内氧化铝供给量预计仍将保持偏多状态。需求方面，国内电解铝产能持稳并保持高位，对氧化铝需求情绪仍相对稳定。总的来看，氧化铝基本面或处于供给相对偏多、需求稳定的阶段，前期盘面乐观情绪逐步冷静，市场逐步回归基本面现实。电解铝：基本面供给端，国内在产产能总体持稳、有零星增量，因云南第二批置换项目7月投产运行，行业开工有所回升。库存方面，因传统消费淡季的持续发酵，需求走弱而令铝锭库存小幅积累、铸锭量回升。需求端，下游铝材

3、加工企业受淡季发酵的影响越发明显，行业订单走弱，开工下滑；加之，铝价保持高位运行进一步压制下游采买情绪，现货市场成交情绪较谨慎。整体而言，沪铝基本面或处于供给稳中小增，需求偏弱的局面，行业受淡季及贸易不确定性影响，沪铝上行空间或有限。策略建议：沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓逢高抛空交易，注意操作节奏及风险控制。4 周度要点小结行情回顾：铸铝主力合约震荡偏强，周涨跌幅+0.23%，报19930元/吨。行情展望：铸造铝合金：基本面供给端，铝价偏强带动原料废铝价格保持坚挺，此外，国内外废铝供给均有收紧的迹象，导致国内铸铝加工企业原料采买难度增加，加工成本增加、企业利润受影响导致其开

4、工率有所下降，故国内铸铝生产量或将有所回落。需求方面，淡季影响对铸铝消费产业的影响较显著，铸铝库存因需求的走弱而有所积累。整体来看，铸造铝合金基本面或处于供需双弱的局面，但由于原料废铝的紧张，价格坚挺，其成本支撑逻辑仍偏强，故市场围绕成本支撑与基本面偏弱进行博弈，短期内铸铝上行空间或将有限。策略建议：铸铝主力合约轻仓逢高抛空交易，注意操作节奏及风险控制。5 期现市场本周沪铝期价走高沪铝与伦铝期价来源：wind 瑞达期货研究院沪伦比值来源：wind 瑞达期货研究院2000210022002300240025002600270028001600017000180001900020000210002

5、2000美元/吨元/吨电解铝期货价格期货收盘价(连续合约):铝期货收盘价(电子盘):LME3个月铝（右）截至2025年7月11日，沪铝收盘价为20835元/吨，较7月4日上涨20元/吨，涨幅0.1%；截至2025年7月10日，伦铝收盘价为2606美元/吨，较7月4日上涨0.5美元/吨，涨幅0.02%。55.566.577.588.59沪伦比值沪伦比值截至2025年7月11日，电解铝沪伦比值为8.01，较7月4日上涨0.17。6 期现市场氧化铝合约偏强 铸铝合约走强氧化铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院铸铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院2,600.002,700.002,800.0

6、02,900.003,000.003,100.003,200.003,300.003,400.00氧化铝期货价格氧化铝期货价格期货结算价(连续):氧化铝截至2025年7月11日，氧化铝期价为3195元/吨，较2025年7月4日上涨35元/吨，涨幅1.11%。19300194001950019600197001980019900200002010020200铸铝期货合约平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国收盘价 close截至2025年7月11日，铸铝合金主力收盘价为19930元/吨，较7月4日上涨45元/吨，涨幅0.23%。7 期现市场沪铝持仓量增加沪铝前20名净持仓来源：wind 瑞达期