【弘业期货】工业硅/多晶硅：政策导向明确，多晶硅大幅反弹-250707（17页）.pdf

1、博士后工作站|宏观研究|大宗商品 政策导向明确，多晶硅大幅反弹工业硅/多晶硅 20250707 周贵升从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：价格：现货方面，本周工业硅现货价格偏强运行。截至2025年7月4日，新疆工业硅553#通氧价格为8100元/吨，环比上周上涨500元/吨。期货方面，本周主力合约震荡，截至7月4日主力合约收7980元/吨。供应：供应：新疆大厂减产落地，本周另减产保温5台硅炉，周度产量环比降幅较大，疆内其他硅企开工基本稳定；西北企业硅企开工基本稳定；云南地区7月丰水期，有少量硅企杜婵，

2、预计下周产量继续增加；四川地区硅企开工基本稳定。需求：需求：多晶硅周度产量环比小幅增加，7月硅料排产环比有所增加；有机硅企业周度产量小幅下降，个别单体厂出现降负荷生产，但7月整体产量预期小增；铝合金开工率小幅走弱，主要受淡季需求疲软影响。下游原料库存不高随硅价反弹企业有补库情况。出口方面，5月工业硅出口5.57万吨，环比减少8.03%，同比减少22.40%。成本：成本：本周工业硅成本暂稳，硅石价格偏弱，其余暂稳。库存：库存：SMM统计7月3日工业硅全国社会库存共计55.2万吨，较上周增加1万吨。后市研判：后市研判：目前工业硅新疆大厂减产，丰水期西南地区存增加预期，供应呈现北减南增态势，需求端多

3、晶硅产量存小幅增加预期，供减需增支撑硅价，关注高库存去化情况，预计盘面维持宽幅震荡。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：价格：现货方面，本周多晶硅现货价格上涨。截至2025年7月4日，N型致密料价格为35000元/吨，环比上周上涨500元/吨。期货方面，本周主力合约大幅反弹，截至7月4日主力合约收35510元/吨。供应：供应：中央财经委会议，明确反内卷目标，工信部召开光伏企业座谈会，要求整治低价无序竞争，推进落后产能有序退出，市场对多晶硅行业供给侧改革和行业重组预期升温。据硅业分会数据，6月份多晶硅产量约10.2万吨，环比基本持平，7月硅料产量预计在10.3-

4、11万吨，增量主要集中在四川、新疆及青海等地，后期持续关注多晶硅行业供给侧改革落地情况。需求：需求：终端需求不振，下游产业链排产下降，硅片、电池片价格继续走弱，等待后期价格变化，虽然头部企业报价均有所上调，但拉晶企业接受度有限。进出口方面，5月多晶硅进口量为793.1吨，环比减少16.9%；5月多晶硅出口2097.6吨，环比增加66.2%。成本：成本：本周多晶硅成本有所支撑，原料工业硅成本反弹。库存：库存：多晶硅库存压力依然较大，市场总库存超过3个月。后市研判：后市研判：目前多晶硅供给侧改革政策频频，市场情绪明显修复，关注实际落地情况，终端需求端维持弱势，下游环节价格仍处于弱势运行，关注后期价

5、格变化情况，预计短期内盘面维持震荡偏强运行。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价格：现货价格偏强运行数据来源：百川盈孚、上海钢联数据统计，截至2025年7月4日，新疆工业硅553#通氧价格为8100元/吨，环比上周上涨500元/吨。新疆工业硅421#通氧价格为8450元/吨，环比上周上涨350元/吨。弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差小幅收缩数据统计，截至2025年7月4日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为1300元/吨，环比上周下跌100元/吨。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为3

6、50元/吨，环比上周下跌150元/吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价格：现货价格上涨数据统计，截至2025年7月4日，N型致密料价格为35000元/吨，环比上周上涨500元/吨；P型致密料价格为32000元/吨，环比上周上涨500元/吨；P型菜花料价格为29500元/吨，环比上周上涨500元/吨。数据来源：百川盈孚、上海钢联 弘业期货研究院HOLLY FUTURES INSIGHTS多晶硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳数据统计，截至2025年7月4日，N型致密料对P型致密料升水3000元/吨，环比上周持平；N型致密料对P