【中原期货】铁合金周报：商品情绪提振 供需变化不大-250707（22页）.pdf

1、商品情绪提振 供需变化不大铁合金周报20250707研究咨询部联系方式电子邮箱执 业 证 书 编 号投 资 咨 询 编 号投资咨询业务资格证监发【2014】217号：彭博涵：0371-58630083：pengbh_：F3076814：Z001641501硅铁本期观点品种品种主要逻辑主要逻辑策略建议策略建议风险点风险点硅铁硅铁供应供应：周产量低位回升。需求需求：同比偏弱，跟随铁水成材产量小增。库存库存：厂家去库放缓，钢厂库存水平回升。成本成本：周内主辅料持稳。基差基差：盘面贴水小幅波动。总结总结：上周硅铁盘面走势波动较大，整体重心抬升，一方面是反内卷政策预期下商品氛围转暖，另一方面是自身基本面

2、变化不大，盘面仍有一定修复贴水空间。硅铁上周供需数据波动不大，电价和煤等原料成本预期持稳，厂家库存降幅较缓同比仍高。中长期看，铁合金产能过剩格局不改，如果没有政策干预，盘面反弹将进一步释放供应压力，合金思路短多长空，产业可关注上方压力位择机套保。关注上方5400-5800反弹力度。减产不及预期、煤电价格继续下降 136家独立硅铁企业周产量10万吨（环比+2.7%，同比-12.3%）2025年6月硅铁产量41.41万吨（环比-0.18%，同比-14.13%）供应：低位缓慢回升5678910111213141-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-

3、66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31硅铁周产量：万吨2022202320242025数据来源：Mysteel 中原期货30.0035.0040.0045.0050.0055.0060.00硅铁月产量：万吨20212022202320242025 硅铁五大材消费量2.04万吨（环比+0.6%，同比3.5%）五大材周产量885万吨（环比+0.47%，同比-1.42%）需求：钢厂利润尚可11.21.41.61.822.22.42.62.81-11-141-272-92-223-73-204-24-15

4、4-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31硅铁周消费量：万吨2022202320242025700750800850900950100010501-11-151-292-122-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-31五大材产量：万吨2022202320242025数据来源：Mysteel 中原期货 企业库存（双周数据）：6.94万吨（

5、环比+2%，同比+24%）钢厂库存：6月库存天数15.38天（环比+0.18天，同比+0.83天）库存：钢厂库存止降0246810121-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31硅铁厂家库存：万吨2022202320242025数据来源：Mysteel 中原期货10.0012.0014.0016.0018.0020.0022.0024.0026.00钢厂库存天数：硅铁20212022202320242025成本：

6、周内价格持稳050010001500200025003000350040001-11-151-292-122-263-123-264-94-235-75-216-46-187-27-167-308-138-279-109-2410-810-2211-511-1912-312-1712-31兰炭小料：陕西20212022202320242025-200-150-100-500501000200400600800100012001400160018002024-01-122024-02-122024-03-122024-04-122024-05-122024-06-122024-07-122024