【东海期货】华南地区黑色产业链调研（一）-250701（5页）.pdf

1、调研报告调研报告 东海东海调研调研 黑色金属黑色金属 HTTP:/WWW.QH168.COM.CN 1/5 请务必仔细阅读正文后免责申明 投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可证监许可2011177120111771号号 20202 25 5年年7 7月月1 1日日 Table_Title 华南华南地区黑色产业链调研（一）地区黑色产业链调研（一）分析师：分析师：刘慧峰刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：L 联系人联系人 武冰心武冰心 从业资格证号：F03118003 电话：021-68751490 邮箱： Tabl

2、e_Report table_main 投资要点：投资要点：目前处于钢材消费淡季，高温多雨天气对工地施工有一定影响。企业出货量相比5月份有一定下降。另外，根据企业介绍，其下游客户中船板的接单情况比较好，钢结构订单接到3个月以后，盾构机8月份之后几乎没有订单。根据企业介绍，当地情况与华北地区略有不同，钢材下游主要是当地之制造业企业为主，因此受到低需求影响较大，且华南区域价格在全国属于比较高的；而华北地区为钢材流出地，且价格相对较低，当出口较好的时候，当地企业可以更多转向出口，从而对需求形成一定支撑 上半年造船板订单比较好，目前下游造船企业中，国企表现较好，订单已经接到2028-2029年，民企表

3、现一般。由于造船企业订单周期长，而近两年钢材市场整体下跌，导致造船企业盈利一直比较好。除去造船行业外，其他订单量整体萎缩，钢结构下跌萎缩进50%。当地企业对后市看法仍有分歧，部分企业认为利空已经基本出尽，下游库存处于绝对低位，一旦市场预期好转，价格向上概率较大。另有企业则基于需求偏弱的现状认为，价格依然有下跌空间。HTTP:/WWW.QH168.COM.CN 2/5 请务必仔细阅读正文后免责申明 2/5 请务必仔细阅读正文后免责申明 东海策略东海策略 目录 1.1.调研背景调研背景.3 2.2.主要调研纪要主要调研纪要.3 2.1 调研对象 1：某钢材贸易商 A.3 2.2 调研对象 2：某钢

4、材贸易商 B.3 2.3 调研对象 2：某钢材贸易商 C.4 HTTP:/WWW.QH168.COM.CN 3/5 请务必仔细阅读正文后免责申明 3/5 请务必仔细阅读正文后免责申明 东海策略东海策略 1.1.调研背景调研背景 6 月初，受焦煤价格反弹以及宏观预期好转影响，钢材市场走出了低位反弹行情，螺纹、热卷主力合约均有 1%左右的反弹。不过，当下盘面对现货的贴水仍在中高位水平，且钢材库存仍在去化，从这个角度看，钢材市场处于强现实、弱预期的格局之中。那么，钢材现实需求到底如何？出口订单是否已经见顶？企业对后市看法如何？待着这些问题，我们本周前往华南地区进行实地调研，旨在了解产业真实供需情况。

5、7.1 日我们走访了广东佛山地区的三家钢材贸易商。2.2.主要调研纪要主要调研纪要 2.1 调研对象调研对象 1：某钢某钢材材贸易商贸易商 A（1）企业概况及库存情况：企业主要螺纹钢、卷板和中厚板贸易为主，主要从钢厂拿货为主，结算方式为后结算。目前库存在 5-6 万吨，年初高的时候在 10 万吨左右，目前库存处于中位水平。（2）销售及下游接单情况：目前处于钢材消费淡季，高温多雨天气对工地施工有一定影响。企业出货量相比 5 月份有一定下降。另外，根据企业介绍，其下游客户中船板的接单情况比较好，钢结构订单接到 3 个月以后，盾构机 8 月份之后几乎没有订单。（3）供应情况：据企业介绍，华南地区钢厂

6、利润比较可观，产能利用率在比较高的位置。其代理钢厂为完成半年度销售，有压货情况。（4）出口情况：企业目前未涉及出口，但考虑出口利润比较好，企业准备与外部合作进行出口业务。前期初步考察了非洲部分地区的市场。（5）对后市看法：企业对后市看法相对乐观，认为利空基本已经出尽，继续做空风险收益比不对等。另外，根据企业介绍，当地螺纹钢已经开始出现缺规格现象。另根据企业介绍，因为需求预期的悲观，所以库存基本都在钢厂和中间商手中，下游基本是零库存，短期建库意愿较低，但一旦开始建库，可能会按其使用量的 1.5-2 倍建库，届时会增加价格弹性。2.2 调研对象调研对象 2：