【瑞达期货】工业硅多晶硅市场周报：双硅价格大幅分歧，多晶硅恐破位下行-250620（15页）.pdf

1、2025.06.20研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878工业硅多晶硅市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服双硅价格大幅分歧，多晶硅恐破位下行目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况3 周度要点小结u 行情回顾：行情回顾：本周工业硅上涨1.51%，本周工业硅市场情绪有所回暖，开始反弹，反弹到7500后持仓量大幅下滑，本周出现了移仓换月，主力合约切换至09合约，整体工业硅价格维持在7000-7500区间震荡上行，连续三周出现收涨，恐慌情绪有所减少，短期应注意现金成本支

2、撑，本周多晶硅下跌3.12%，美国储能企业在川总政策下开始出现破产，导致多晶硅下游需求光伏价格下滑，影响多晶硅需求，本周多晶硅继续延续上周跌势，下周进入移仓换月，注意远月合约。u 行情展望行情展望：工业硅方面，从供应端来看，本期工业硅现货价格弱稳运行，西南地区电价下调，大厂接下来存在开工预期，同时临近7月，西南电价会进一步降低，中小企业也有复产计划，但数量有限，西北新疆伊犁地区，政府继续补贴生产企业，接下来会进行相应的电价补贴，预计开工不会缩减，供应端会持续宽松。需求端看，工业硅的下游主要集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域。有机硅方面，有机硅市场现货价格继续下跌，企业目前仍有生产利润，为了抢占市

3、场占有率，企业继续保持开工生产，预计下周产量仍有小幅增加可能，对工业硅需求形成利好。多晶硅环节，目前主流企业减产，行业整体处于降负荷运行状态，对工业硅需求下滑，铝合金领域，企业多按需补库，库存增长，价格持平，处于被动去库存，对工业硅需求来说难有拉动。整体而言，三大下游行业对工业硅总需求呈现放缓趋势。本多晶硅方面，从供应端来看，目前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态。然而，市场对新产能投放的预期却在不断增强，在当前价格水平下，多数企业处于亏损现金成本阶段，生产积极性受挫，部分企业甚至暂停交割品产线。需求端的表现则相对疲软。下游光伏组件排产已下调至一定区间，需求边际转弱。硅片企业随着利润下滑，预计

4、整体产量继续下滑，电池片企业也有减产计划。终端市场在“抢装”热潮消退后，观望情绪浓厚，采购积极性不高。预计整体而言，多晶硅需求端面临着较大压力。库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期采购的多晶硅尚未完全消化，导致库存积压，对市场价格形成明显压制。u 操作操作上建议上建议：工业硅主力合约区间震荡为主，震荡区间在6800-7600区间震荡 止损区间6500-7800，注意操作节奏及风险控制，多晶硅主力合约短期震荡为主，震荡区间在30000-34000 止损区间 29000-35000，注意操作节奏及风险控制。4 期现市场情况图图1 1 工业硅主力合约期货价格工业硅主力合约期货价格图图2 2

5、 多晶硅主力合约期货价格多晶硅主力合约期货价格本周工业硅和多晶硅期价均下跌数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院5 期现市场情况图图5 5 工业硅现货价格工业硅现货价格数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院图图6 6 工业硅基差工业硅基差本周工业硅价格上涨，现货价格小幅走平，基差走弱，预计下周基差将继续走弱截至20250620,工业硅现货价格报8150元/吨,较上周下跌0元/吨;截至20250620,基差:工业硅报760元/吨；数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研

6、究院6 期现市场情况截至20250620,多晶硅现货价格报31元/千克，与上周下滑1元/千克截至20250620,多晶硅基差报-1895元/克图图7 7 多晶硅现货多晶硅现货图图8 8 多晶硅多晶硅基差基差本周多晶硅期价大幅下跌，基差走弱，现货走低数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院数据来源：同花顺数据来源：同花顺 瑞达期货研究院瑞达期货研究院7 期货市场情况本周工业硅开工率上涨，产量上涨，新疆地区受到了政府电价补贴，开始开工生产，短期供应量增加。据隆众资讯，截止20250619 本周全国工业硅产量约为7.31万吨，全国工业硅产能利用率为50.34%。图图3 3 工业