【华泰期货】甲醇周报：伊朗地缘冲突加剧，甲醇价格反弹-250615（14页）.pdf

1、甲醇甲醇周报周报|20252025-0606-1515 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 伊朗地缘冲突加剧，甲醇价格反弹伊朗地缘冲突加剧，甲醇价格反弹 甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率70.34%（-0.31%）；中国进口甲醇周频到港量46.03万吨（+12.74），其中华东到港量37.93万吨（+10.23），华南到港量8.10万吨（+2.51）。内地供应方面：中国甲醇开工率87.98%（+0.01%），其中煤制甲醇开工率80.89%（+0.59%）、天然气甲醇开工率48.88%（-0.65%）、焦炉气甲醇开工率

2、60.11%（+1.78%）；西北开工率90.45%（+0.68%），华北开工率74.04%（-1.71%），华中开工率94.36%（-1.75%），华东开工率83.71%（+0.50%），西南开工率81.98%（-3.27%）。港口需求方面：太仓周均提货量2386吨/天（-913），华东MTO企业周度采购量341100吨（+167000），外采甲醇MTO企业开工率85.85%（+0.72%）。内地需求方面：甲醇企业待发订单量302090吨（+39910）。传统下游样本企业原料采购量32800吨（+4200），甲醛开工率52.25%（+0.69%）、醋酸开工率91.60%（+13.73%）、M

3、TBE外销工厂开工率59.70%（+4.98%）、二甲醚开工率7.70%（-1.82%）；西北MTO企业周度采购量53000吨（+10800），MTO企业开工率88.56%（+2.07%）。库存方面：甲醇港口库存吨652200（+71000），其中江苏312000吨（+30700）、浙江156000吨（+15000）、广东124000吨（+21000）、福建60200吨（+4300）；MTO样本企业甲醇库存63万吨（+9）。下游样本企业甲醇库存157700吨（-1600）。中国内地甲醇工厂库存379120吨（+8630），西北厂库237100吨（+2600）、华北厂库24300吨（+100）、

4、华中厂库21920吨（+2250）、华东厂库70100吨（+4600）、西南厂库24000吨（-900）。市场分析 外盘装置检修问题仍存，天然气成本高企，市场担忧海外甲醇装置检修将进一步增加，并且以色列伊朗地缘冲突加剧，伊朗甲醇装置若供应出现问题，则本轮港口累库周期或难持续，预期偏强。而短期中国到港压力仍大，港口持续兑现累库，目前甲醇处于弱现实强预期阶段，驱动以伊朗地缘冲突为主，后续关注伊朗甲醇装置是否出现问题。内地方面，内地煤头甲醇开工仍偏高，但内地工厂库存回升速率仍慢，内地需求韧性超预期，醋酸及MTBE开工率快速回升。策略 谨慎做多套保 风险风险 伊朗地缘冲突进展，伊朗甲醇装置开工变动 2

5、025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 甲醇甲醇周报周报|20252025-0606-1515 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：甲醇主力期货合约价格走势甲醇主力期货合约价格走势.4 图图2 2：甲醇太仓现货价格甲醇太仓现货价格.4 图图3 3：甲醇内蒙北线现货价格甲醇内蒙北线现货价格.4 图图4 4：主力合约太仓基差主力合约太仓基差.4 图图5 5：主力合约内蒙北线基差主力合约内蒙北线基差.4 图图6 6：甲醇甲醇01-05期货合约价差期货合约价差.4 图图7 7：甲醇甲醇05-09期货合约价差期货合约价差.5 图图8 8：甲醇甲醇09-01期货合约价差期货

6、合约价差.5 图图9 9：国外甲醇产能利用率国外甲醇产能利用率.5 图图1010：甲醇中国到港量甲醇中国到港量.5 图图1111：甲醇到港量：华东地区甲醇到港量：华东地区.5 图图1212：甲醇到港量：华南地区甲醇到港量：华南地区.5 图图1313：中国甲醇产能利中国甲醇产能利用率用率.6 图图1414：中国煤制甲醇周度开工率中国煤制甲醇周度开工率.6 图图1515：中国天然气甲醇周度开工率中国天然气甲醇周度开工率.6 图图1616：中国焦炉气甲醇周度开工率中国焦炉气甲醇周度开工率.6 图图1717：华北地区甲醇开工率华北地区甲醇开工率.6 图图1818：西北地区甲醇开工率西北地区甲醇开工率.