【佛山金控期货】铝产业周报：氧化铝震荡偏弱，电解铝或高位回落，铝合金维持震荡运行-250613（25页）.pdf

1、铝产业周报铝产业周报氧化铝震荡偏弱，电解铝或高位回落，铝合金维持震荡运行氧化铝震荡偏弱，电解铝或高位回落，铝合金维持震荡运行20252025年年6 6月月1313日当周日当周目录CONTENTS观点与策略观点与策略010102020303盘面回顾盘面回顾氧化铝氧化铝&电解铝电解铝重点数据追踪重点数据追踪0404铝合金铝合金重点数据追踪重点数据追踪 观点观点策略策略0101观点策略观点策略观点核心逻辑氧化铝震荡偏弱震荡偏弱综合来看，我国铝土矿整体供应偏紧局面因进口矿石补充逐渐缓解；海内外铝土矿价格回落，氧化铝成本支撑走弱。氧化铝处于供需双强的格局，然需求端已处于天花板级别，增量十分有限，供应端维

2、持强势，给予价格压力。目前进口矿石供应充足，短期内氧化铝或维持震荡偏弱震荡偏弱，中长期以逢高沽空为主。电解铝震荡震荡综合来看，电解铝产能继续极高位运行，但因出口端回落明显，电解铝总需求端依然未明显回升；铝锭社会库存延续去库态势，目前库存极低，后续支撑将继续增强。受中美会谈释放良好信号影响，本周铝价一度涨至20500一线，情绪逐步消化，短期内沪铝或由高位回落后维持震荡震荡，关注20500一线压力。铝合金震荡震荡综合来看，ADC12供强需弱格局逐步形成，整体库存偏高，美国的关税政策在一定程度上压制需求，唯独轮毂出口订单较为亮眼，而产业处于亏损状态，对价格底部亦有一定支撑。轮毂出口表现较好，基本面整

3、体倾向工序双强的状态，短期内ADC12或将震荡震荡为主，中长期来看，ADC12以逢高沽空思路为主。盘面回顾盘面回顾0202盘面表现盘面表现回顾回顾中美会谈释放良好信号，伦铝先涨后跌，环比上周涨幅2.1%；沪铝持续上涨，环比上周涨幅1.84%。数据来源：Mysteel、佛山金控期货研究部沪铝主力合约收盘价（元沪铝主力合约收盘价（元/吨）；伦铝收盘价（美元吨）；伦铝收盘价（美元/吨）吨）200021002200230024002500260027002800290017000175001800018500190001950020000205002100021500220002023/07/2520

4、23/11/252024/03/252024/07/252024/11/252025/03/25SHFE铝LME铝盘面表现盘面表现回顾回顾中美会谈释放良好信号，宏观情绪利多，沪铝持续上涨，环比上周涨幅1.84%；供应充足，氧化铝偏弱震荡，环比上周跌幅1.69%。数据来源：Mysteel、佛山金控期货研究部沪铝主力合约收盘价（元沪铝主力合约收盘价（元/吨）；氧化铝主力合约收盘价（元吨）；氧化铝主力合约收盘价（元/吨）吨）20002500300035004000450050005500600017000175001800018500190001950020000205002100021500220

5、002024/01/042024/04/042024/07/042024/10/042025/01/042025/04/04电解铝氧化铝 氧化铝氧化铝&电解铝电解铝重点数据追踪重点数据追踪0303铝土矿进口量维持高位，内外矿价格持稳铝土矿进口量维持高位，内外矿价格持稳本周国内各地区铝土矿价格持稳，其中贵州铝土矿价格维持500元/吨，山西铝土矿维持530元/吨，广西维持450元/吨。海外方面，几内亚铝土矿CIF价格维持80美元/吨，澳洲铝土矿CIF价格小幅下跌至69美元/吨。库存方面，本周铝土矿库存延续累库态势，库存为2643万吨，环比增长30万吨。铝土矿价格铝土矿价格（元（元/吨吨；右轴：美元

6、；右轴：美元/吨吨）中国铝土矿港口库存（万吨）中国铝土矿港口库存（万吨）数据来源：Mysteel、佛山金控期货研究部50607080901001101201303003504004505005506006507002024/082024/092024/102024/112024/122025/012025/022025/032025/042025/052025/06广西贵州河南山西澳大利亚几内亚1600210026003100360041001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月202020212022202320242025供应宽松预期持续，氧化铝现货价格再度下行供应宽松