【研报】传媒行业“618”前瞻：疫情后最大消费季直播电商引爆狂欢-20200603[21页].pdf

1、 / 618 2020618 30040618 5xJ-10% +426%6110 +50%14+74% 51 618 201910 6.4 2020 618618 618 2019GMV3,1805 11 2020618 618 618 618 MCN EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 25.00 0.20 0.26 0.64 96.67 96.50 38.99 53.95 0.65 0.86 1.10 53.83 62.86 49.07 -7% 1% 9% 17% 25% 2019/6 2019/7 2019/8 2019/9 2019/

2、10 2019/11 2019/12 2020/1 2020/2 2020/3 2020/4 2020/5 % 1M 3M 12M 5.88% -2.90% 17.42% 4.07% -0.79% 7.67% 171 19405 13838 -63.52 2.30 6776 -218 % 42.01 2020-05-11 “” 2020-04-07 2020-02-03 2020 5G10 2019-11-30 S0550519120001 021-20363237 2020-06-03 2 / 21 1.“618”“” . 4 1.1. . 4 1.2. . 7 2.2020& . 10 2

3、.1. . 10 2.2. 11 2.2.1. . 11 2.2.2. . 12 2.3. . 14 3.“618”“11” . 15 3.1.“618”. 15 3.2.“618”“”. 17 4. . 19 5. . 19 12020“618” . 4 22020“618” . 4 3& . 5 42020&“618” . 5 52020“618” . 6 62020“618” . 6 72020“618” . 7 8“618”&. 8 9“618”. 9 10“618” . 10 112005-2019 .11 122016-2019.11 132017-2020MAU .11 1420

4、18-2019 .11 152020Q1. 12 16% . 12 1720181-20204% . 13 182020Q1 . 13 3 / 21 192019Q12020Q1 . 13 202017-2020. 14 2120203MAU. 14 221.48 . 15 232017-2019“618”“11”GMV . 16 242017-2019“618”APP. 16 252019“618” . 17 262017-2019“618”GMV . 18 272017-2019“618”GMVGMV. 18 282019“618”110. 18 292019“618” . 19 3020

5、19“618” . 19 3120196 . 19 1“618”. 7 2“618”. 8 3“618” . 10 420202“” . 13 5GMV2019Q12020Q1. 14 620205103 . 14 72019“618”GMV . 17 4 / 21 1. 618 1.1. 6185 618 17 618J-10% 2020618 16181 618529-5316.16 1-6364-612613-615 618616-620523 12020618 521-53161-615 616-618619-6214 31 22020618 5 / 21 2 3003030040 6

6、1 6182 61618 101010 2020618 J-10% 10% 30% 20204 618 3 618525 6181+515% 7175J-10%” 426%9 61861618 1050% 32 14061 892051 3& 42020&618 6 / 21 52020618 61814+74%10 300%6 6.6208 3412 +500%+422%+500% 618 1 61812+268% +139%4816 +145.37%J-10%1V1 62020618 7 / 21 72020618 1.2. 618 618618 1+300+40 618 GMV PK 6