1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年0808月月1818日日优于大市优于大市TMTTMT 行业专题行业专题人工智能产业再提速，华宝人工智能人工智能产业再提速，华宝人工智能 E ETFTF 矩阵深度布局矩阵深度布局核心观点核心观点行业研究行业研究行业专题行业专题电子电子优于大市优于大市维持维持证券分析师：胡剑证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧证券分析师：胡慧021-60893306021-S0980521080001S0980521080002证券分析师：叶子证券分析师：叶子证券分析师：张大为证券分析师：张大为0755-81982153021-

2、S0980522100003S0980524100002证券分析师：詹浏洋证券分析师：詹浏洋证券分析师：李书颖证券分析师：李书颖010-880053070755-S0980524060001S0980524090005证券分析师：连欣然证券分析师：连欣然010-S0980525080004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告电子行业周报-GB 系列机柜出货预期有所上修，晶圆代工订单展望乐观 2025-08-11电子行业周报-半导体维持高景气，看好模拟及存储左侧布局良机 2025-08-05电子行业周报-半导体全面反弹伊始，看好三重周期共振下的估值扩张行情 2025-0

3、7-28电子行业周报-台积电上调 2025 年收入增速预期，关注半导体底部配置机遇 2025-07-21电子行业周报-电子景气度得到财报验证，行业有望迎来密集催化 2025-07-15全球全球A AI I 算力需求加速扩张算力需求加速扩张。从算力端看，全球AI 算力扩张方兴未艾。2025年四大科技巨头（亚马逊、谷歌、微软、Meta）的AI 相关资本开支合计超过3500 亿美金，并指引在2026年仍将维持较高的AI 资本开支强度。2 2025025 年是年是A AI I 应用商业化元年应用商业化元年。在软件方面，以大模型为代表的AI 软件呈现出收入端的快速增长，全球头部大模型通过算力集群规模的持

4、续扩张实现了智能化水平的显著提升。借助强大的模型能力，垂类场景Agent 丰富度快速提升，多模态能力也得到了进一步增强。在硬件方面，AI 硬件正处于快速迭代期，特斯拉、Waymo 等公司的 robotaxi 车队快速扩张，特斯拉、Figure等公司的机器人逐步应用于消费级场景。国产人工智能产业加速追赶。国产人工智能产业加速追赶。DeepSeek 吹响了国产大模型自主可控的号角，优化了阿里巴巴、字节跳动、阶跃星辰等大模型公司的迭代方向。同时，在芯片制裁的现状下，国产大模型对算力自主可控有了更高的要求，华为、寒武纪等算力芯片公司通过软件优化、通信调优的方式来逐步缩小与海外主流算力芯片的距离。与此同

5、时，国产AI 应用也有诸多进展，美图推出影像AIagent 集成图片精修、品牌设计、网页制作等能力，可灵聚焦AI 视频生成广泛应用于广告营销、影视动画等领域。华宝人工智能华宝人工智能E ETFTF 矩阵布局丰富矩阵布局丰富。从算力来看，创业板人工智能ETF（159363）重点布局以光模块为核心的海外算力方向，大数据产业ETF（516700）重点布局以服务器为核心的国产算力方向。从大模型来看，港股互联网 ETF（513770）重点布局以互联网为核心的国产大模型方向。从AI 应用来看，金融科技ETF（159851）重点布局以金融IT 为核心的AI 金融方向，信创ETF（562030）重点布局以国产

6、软件为核心的 AI 信创方向。从下游场景来看，军工ETF（512810）重点反映军工行业的整体景气度情况。风险提示：风险提示：1、科技产业具有周期性。2、宏观局势具有不确定性。3、报告中ETF 不作为推荐标的。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告2内容目录内容目录人工智能产业现状人工智能产业现状AIAI 生产力蓄势待发生产力蓄势待发.5 5复盘历史更智能、更快捷、更便宜.5立足当下（算力端）算力发展方兴未艾.8立足当下（模型端）Scaling-law 仍在延续.10中国人工智能中国人工智能突破桎梏、弯道超车突破桎梏、弯道超车.1212制裁之困高端算力芯片封锁下的