【开源证券】开源晨会-250723（14页）.pdf

1、晨会纪要晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/14 2025 年 07 月 23 日 沪深沪深300及创业板指数近及创业板指数近1年走势年走势 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业昨日涨跌幅前五行业 行业名称 涨跌幅(%)煤炭 6.176 建筑材料 4.492 建筑装饰 3.379 钢铁 2.590 有色金属 2.019 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业昨日涨跌幅后五行业 行业名称 涨跌幅(%)银行-0.984 计算机-0.729 通信-0.434 电子-0.239 纺织服饰-0.199 数据来源：聚源 开源晨会开源晨会 0723 晨会纪要晨会纪要 吴梦迪（分析师）吴梦迪（分析

2、师） 证书编号：S0790521070001 观点精粹观点精粹 总量视角总量视角【宏观经济】国内工业品价格表现偏强【宏观经济】国内工业品价格表现偏强宏观经济专题宏观经济专题-20250722【策略】汇金【策略】汇金-市场的底气市场的底气投资策略专题投资策略专题-20250722【策略】机构调研降温，但计算机、传媒、煤炭关注度提升【策略】机构调研降温，但计算机、传媒、煤炭关注度提升机构调研周跟踪机构调研周跟踪-20250721【固定收益】经济【固定收益】经济 L 型下半场，下半年资产配置“不下、则上”型下半场，下半年资产配置“不下、则上”事件点评事件点评-20250721【金融工程】主动权益增持

3、通信、非银，债券型基金规模大幅回升【金融工程】主动权益增持通信、非银，债券型基金规模大幅回升公募基金公募基金2025 年二季报全扫描年二季报全扫描-20250721 行业公司行业公司【传媒】继续布局【传媒】继续布局 AI 应用及高景气的文娱应用及高景气的文娱 IP 消费消费行业点评报告行业点评报告-20250722【机械】宇树科技：从机器狗到人形机器人的中国范式，“科技顶流”开启新篇章【机械】宇树科技：从机器狗到人形机器人的中国范式，“科技顶流”开启新篇章行业深度报告行业深度报告-20250722【化工】“反内卷”势在必行，化工行业新一轮供给侧改革呼之欲出【化工】“反内卷”势在必行，化工行业新

4、一轮供给侧改革呼之欲出化工“反化工“反内卷”系列报告（开篇）内卷”系列报告（开篇）-20250722【医药】【医药】siRNA 药物快速发展，国内药企出海潜力大药物快速发展，国内药企出海潜力大行业点评报告行业点评报告-20250721【食品饮料：嘉必优【食品饮料：嘉必优(688089.SH)】预计单季度利润再创新高，下半年依然乐观】预计单季度利润再创新高，下半年依然乐观公司信息更新报告公司信息更新报告-20250722【家电：石头科技【家电：石头科技(688169.SH)】扫地机】扫地机&洗地机收入持续超市场预期，洗地机收入持续超市场预期，2025Q3起盈利能力有望改善起盈利能力有望改善公司深

5、度报告公司深度报告-20250722【中小盘】矽电股份（【中小盘】矽电股份（301629.SZ）：国内领先的探针台设备企业）：国内领先的探针台设备企业中小盘次新中小盘次新股说股说-20250722 -16%0%16%32%48%64%2024-072024-112025-03沪深300创业板指 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 晨会纪要晨会纪要 其他研究其他研究 晨会纪要晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/14 研报摘要研报摘要 总量研究总量研究【宏观【宏观经济经济】国内工业品价格表现偏强】国内工业品价格表现偏强宏观经济专题宏观经济专题-20250722 何宁（分析

6、师）证书编号：何宁（分析师）证书编号：S0790522110002|郭晓彬（分析师）证书编号：郭晓彬（分析师）证书编号：S0790525070004 供需：工业与消费供需波动运行 1.建筑开工：开工率仍处季节性低位。最近两周（7 月 6 日至 7 月 19 日），石油沥青装置开工率、水泥发运率季节性位置仍位于历史中低位，磨机运转率进一步下行。基建、房建项目水泥出库量保持历史同期低位，但已有企稳回升迹象，资金方面，建筑工地资金到位率同比低于 2024 年同期。2.工业生产端，化工链开工率略降，汽车钢胎开工率回升。最近两周，工业开工整体景气度仍处于历史中高位，且汽车钢胎与高炉焦化企业开工率有所回升