【华源证券】北交所消费服务产业跟踪第二十期：魔芋及其制品需求旺盛，北交所公司一致魔芋不断探索新应用-250630（17页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S王宇璇SAC：S联系人联系人魔芋及其制品需求旺盛，北交所公司一致魔芋不断探索新应用魔芋及其制品需求旺盛，北交所公司一致魔芋不断探索新应用北交所消费服务产业跟踪第二十期（20250629）投资要点：投资要点：魔芋消耗量稳步增长，下游需求旺盛拉动价格上涨。魔芋消耗量稳步增长，下游需求旺盛拉动价格上涨。供给端来看，供给端来看，近年来我国魔芋种植积呈减少趋势，根据魔芋园大数据平台，魔芋的种植面积从 2004 年

2、的 73 万亩稳步增长至 2020 年的 287 万亩高点，2021 年开始下降，降至 2024 年 242 万亩。鲜魔芋和魔芋粉价格趋势向上，根据魔芋园大数据平台，鲜白魔芋价格从 2004 年的1.3 元/斤上涨至 2024 年的 8.8 元/斤，价格中枢呈长期上行趋势。同时，魔芋精粉价格稳步攀升，白魔芋粉有一定溢价。根据魔芋园大数据平台，白魔芋粉价格从 2002年的 3.8 万元/吨上涨至 2024 年的 10.5 万元/吨，而花魔芋粉价格也从 2.6 万元/吨上涨至 9.4 万元/吨。目前我国魔芋相关产业整体集中度较低，市场化程度较高。需求需求端来看端来看，魔芋粉具有较强的可加工性和丰富

3、的膳食纤维，下游应用广泛且需求旺盛。根据魔芋园大数据平台，我国魔芋消耗量从 2011 年的 14.8 千吨稳步增长至 2024年的 54.84 千吨，期间复合增速为 10.6%。北交所一致魔芋为全球魔芋粉行业领导北交所一致魔芋为全球魔芋粉行业领导者。者。2024 年一致魔芋营收 6.17 亿元（yoy+28.76%）、归母净利润 8671.66 万元（yoy+64.41%)；2025 年一季度一致魔芋营收 1.52 亿元（yoy+35.03%）、归母净利润 2270.19 万元（yoy+36.95%)，营收、归母净利润均同比上涨。总总量量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值北交所消费服务股股价涨跌

4、幅中值+4.90+4.90%。本周（2025 年 6 月 23 日至 6 月27 日），北交所消费服务产业企业多数上涨，区间涨跌幅中值为+4.90%，其中上涨公司达 34 家（占比 92%），骑士乳业（+12.52%）、中设咨询（+12.07%）、宏裕包材（+10.78%）、广咨国际（+10.74%）、田野股份（+9.65%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为+6.84%、+1.95%、+3.17%、+5.69%。本周 37 家企业市盈率中值由 50.5X 升至 52.4X，总市值由 1167.06 亿元升至 1216.82 亿元，市值中值由 21.

5、71 亿元升至 22.10 亿元。行行业业：泛消费产业市盈率泛消费产业市盈率 TTMTTM 中值中值+4.90%+4.90%至至 73.7X73.7X。泛消费 PETTM 中值由 70.3X升至 73.7X，宏裕包材（+10.78%）、鸿智科技（+8.37%）、芭薇股份（+6.33%）市值涨幅居前。食品饮料和农业 PETTM 中值由 43.2X 升至 47.3X,骑士乳业（+12.52%）、田野股份（+9.65%）、一致魔芋（+9.60%）市值涨跌幅居前。专业技术服务 PETTM 中值由 25.5X 升至 28.2X,中设咨询（+12.07%）、广咨国际（+10.74%）、国义招标（+6.77

6、%）市值涨跌幅居前。本周泛消费产业市盈率 TTM中值+4.90%至 73.7X。公告：公告：锦波生物定向增发锦波生物定向增发。公司向养生堂有限公司定向发行相当于发行前已发行的股份总数 6.24%的人民币普通股股份，发行股份总数不超过 7,175,660 股（含本数），发行价格为 278.72 元/股，发行募集资金将主要用于人源化胶原蛋白 FAST 数据库与产品开发平台项目和补充流动资金。项目建成后，将提升公司在伤口护理、骨科植入材料、毛发健康及眼科药物等领域的技术开发与产品转化能力。风险提示风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料