【开源证券】开源晨会-250421（21页）.pdf

1、晨会纪要晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/21 2025 年 04 月 21 日 沪深沪深300及创业板指数近及创业板指数近1年走势年走势 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业昨日涨跌幅前五行业 行业名称 涨跌幅(%)通信 1.586 房地产 1.534 银行 0.777 非银金融 0.609 钢铁 0.497 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业昨日涨跌幅后五行业 行业名称 涨跌幅(%)美容护理-2.461 社会服务-2.449 纺织服饰-1.542 农林牧渔-1.542 商贸零售-1.114 数据来源：聚源 开源晨会开源晨会 0421 晨会纪要晨会纪要 吴梦迪（分析师）吴梦

2、迪（分析师） 证书编号：S0790521070001 观点观点精粹精粹 总量视角总量视角【宏观经济】财政支出进度有望加快【宏观经济】财政支出进度有望加快宏观经济点评宏观经济点评-20250420【宏观经济】当前高频数据指向【宏观经济】当前高频数据指向 4 月出口同比转负月出口同比转负宏观周报宏观周报-20250420【宏观经济】关税对冲政策组合：杠杆、约束与推演【宏观经济】关税对冲政策组合：杠杆、约束与推演看多中国系列之二看多中国系列之二-20250419【宏观经济】政策可能超预期【宏观经济】政策可能超预期看多中国系列之一看多中国系列之一-20250418 行业公司行业公司【中小盘】关注机器人

3、小脑投资机会，防御型板块本周表现占优【中小盘】关注机器人小脑投资机会，防御型板块本周表现占优中小盘周报中小盘周报-20250420【地产建筑】二手房成交面积同比增长，进一步释放房地产市场潜力【地产建筑】二手房成交面积同比增长，进一步释放房地产市场潜力行业周行业周报报-20250420【地产建筑】支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房【地产建筑】支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房 REIT 表现持续优异表现持续优异行业周报行业周报-20250420【商贸零售】“美团闪购”品牌独立，即时零售模式加速发展【商贸零售】“美团闪购”品牌独立，即时零售模式加速发展行业周报行业周报-20250420【农

4、林牧渔】【农林牧渔】2025Q1 生猪存出栏增量有限，二育加速进场支撑短期猪价生猪存出栏增量有限，二育加速进场支撑短期猪价行业行业周报周报-20250420【计算机】把握【计算机】把握 MCP 的投资机遇的投资机遇行业周报行业周报-20250420【建材】提振内需预期加强，关注建材投资机会【建材】提振内需预期加强，关注建材投资机会行业周报行业周报-20250420【非银金融】中概股回流预期利好港交所，个险营销体系改革升级【非银金融】中概股回流预期利好港交所，个险营销体系改革升级行业周报行业周报-20250420【煤炭开采】火电降幅收窄叠加进口减量，否极泰来重视煤炭配置【煤炭开采】火电降幅收窄叠

5、加进口减量，否极泰来重视煤炭配置行业周报行业周报-20250420【化工】【化工】2025 年一季度国内经济平稳起步，部分农药旺季备货持续下景气上行年一季度国内经济平稳起步，部分农药旺季备货持续下景气上行行业周报行业周报-20250420【农林牧渔】【农林牧渔】3 月生猪超卖，月生猪超卖，4 月猪价中枢上移有较强支撑月猪价中枢上移有较强支撑行业点评报告行业点评报告-20250420【医药】【医药】Bima 联合司美的数据将在联合司美的数据将在 ADA 大会读出，减重进入高质量时代大会读出，减重进入高质量时代行行业周报业周报-20250420【食品饮料】社零数据转暖，政策预期升温【食品饮料】社零

6、数据转暖，政策预期升温行业周报行业周报-20250420【通信】【通信】AI 推理陆续落地，推理陆续落地，6G 渐行渐近渐行渐近行业周报行业周报-20250420【电力设备与新能源】低空经济行业周报：（【电力设备与新能源】低空经济行业周报：（4 月第月第 3 周）发改委召开低空经济发周）发改委召开低空经济发展专题会，峰飞、时的、览翌获订单展专题会，峰飞、时的、览翌获订单行业周报行业周报-20250420【商贸零售】医美化妆品【商贸零售】医美化妆品 3 月月报：锦波生物首个胶原蛋白填充三类械获批，关月月报：锦波生物首个胶原蛋白填充三类械获批，关注“情绪消费”主线下的美妆机遇注“情绪消费”主线下的