【开源证券】开源晨会-250205（15页）.pdf

1、晨会纪要晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 2025 年 02 月 05 日 沪深沪深300及创业板指数近及创业板指数近1年走势年走势 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业昨日涨跌幅前五行业 行业名称 涨跌幅(%)银行 1.396 公用事业 1.375 建筑材料 1.328 煤炭 1.192 钢铁 1.050 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业昨日涨跌幅后五行业 行业名称 涨跌幅(%)通信-3.973 电子-2.920 机械设备-2.241 商贸零售-2.123 非银金融-1.975 数据来源：聚源 开源晨会开源晨会 0205 晨会纪要晨会纪要 吴梦迪（分析师）吴梦迪（分

2、析师） 证书编号：S0790521070001 观点观点精粹精粹 总量视角总量视角【宏观经济】特朗普开征关税，国内消费延续修复【宏观经济】特朗普开征关税，国内消费延续修复春节海内外要闻春节海内外要闻宏观宏观深度报告深度报告-20250204【宏观经济】推动中长期资金入市【宏观经济】推动中长期资金入市宏观周报宏观周报-20250204【金融工程】港股量化：【金融工程】港股量化：1 月南下资金净流入创四年新高，组合月超额收益月南下资金净流入创四年新高，组合月超额收益 2.4%金融工程定期金融工程定期-20250203【金融工程】资产配置月报（【金融工程】资产配置月报（2025 年年 2 月）月）金

3、融工程定期金融工程定期-20250203 行业公司行业公司【中小盘】车市【中小盘】车市 2024 年圆满收官，年圆满收官，2025 年政策延续值得期待年政策延续值得期待中小盘周报中小盘周报-20250204【农林牧渔】节后消费支撑力不足，预计猪价进入下行通道【农林牧渔】节后消费支撑力不足，预计猪价进入下行通道行业周报行业周报-20250204【电子】海外科技点评：【电子】海外科技点评：DeepSeek 冲击海外科技股，节后重点关注国内算力产业冲击海外科技股，节后重点关注国内算力产业链链-20250204【通信】【通信】DeepSeek 火出圈，重视火出圈，重视 AIDC 产业链及端侧产业链及端

4、侧 AI 投资机会投资机会行业周报行业周报-20250204【非银金融】中长期资金入市方案提振信心，券商业绩符合预期【非银金融】中长期资金入市方案提振信心，券商业绩符合预期行业周报行业周报-20250204【计算机】周观点：【计算机】周观点：Deepseek 一鸣惊人，一鸣惊人，AI 应用繁荣可期应用繁荣可期行业周报行业周报-20250204【传媒】【传媒】DeepSeek/OpenAI 或加速或加速 Agent/多模态多模态/端侧端侧 AI 落地落地行业周报行业周报-20250204【汽车】【汽车】1 月需求弱，车市月需求弱，车市 2024 年完结，年完结，2025 年智驾迎拐点年智驾迎拐点

5、行业深度报告行业深度报告-20250203【医药：毕得医药【医药：毕得医药(688073.SH)】拟收购】拟收购 Combi-Blocks，公司迈入发展新阶段，公司迈入发展新阶段公司信息更新报告公司信息更新报告-20250204 -20%0%20%40%60%80%2024-022024-062024-10沪深300创业板指 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 晨会纪要晨会纪要 其他研究其他研究 晨会纪要晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/15 研报摘要研报摘要 总量研究总量研究【宏观【宏观经济经济】特朗普开征关税，国内消费延续修复】特朗普开征关税，国内消费延续修复春

6、节海内外要闻春节海内外要闻宏观深度报告宏观深度报告-20250204 何宁（分析师）证书编号：何宁（分析师）证书编号：S0790522110002|陈策（分析师）证书编号：陈策（分析师）证书编号：S0790524020002|潘纬桢（分析师）证潘纬桢（分析师）证书编号：书编号：S0790524040006 全球宏观要闻：特朗普开征关税，美联储暂停降息 特朗普对加拿大、墨西哥和中国开征关税。2 月 1 日特朗普签署行政令，对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收 25%的额外关税，对来自加拿大的能源资源征收 10%关税，并对中国进口商品征收额外 10%关税。按线性推测，我国总出口增速或将下降 0.8%