【研报】通信行业专题报告：中美科技博弈加剧华为5G标准占比或成最大制衡手段-20200524[15页].pdf

1、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 05 月月 24 日日 分析师：吴彤 S1070520030004 0755-83667984 联系人（研究助理） ：蔡微未 S1070119080025 021-31829851 行业表现行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告相关报告 2018-06-30 2018-06-30 2018-06-30 中美科技博弈加剧，华为中美科技博弈加剧，华为5G 标准占比标准占比 或成最大制衡手段或成最大制衡手段 通信通信行业专题报告行业专题报告 逆全球化导致多败具伤，科技产业成本加剧。逆全球

2、化导致多败具伤，科技产业成本加剧。美国商务部于 5 月 15 日 宣布对华为执行出口管制修订方案， 进一步限制了华为获取半导体芯片 等器件的能力。美国此次进一步逆全球化的政策将加剧科技产业成本， 导致华为、半导体产业链、美国、及全球等多方位利益受损。 于华为而言于华为而言， 该新规将影响华为产品在全球 170 多个国家、 地区建 立的数千亿美元网络的扩展、维护和持续运行，并将影响超过 30 亿使用华为产品和服务的用户的信息通讯。 于产业链而言于产业链而言，新规将对原有供应商未来的订单将产生负面影响， 从产业链下游来看，新规发布后，海思已在台积电取得 5nm 加急 订单，考虑到华为存货可提供 5

3、G 基站未来 36 个月的供应，短期 内影响不大。 但为了保持长远产业链的发展， 此次新规将倒逼产业 链上游的国产替代加速。 于美国企业于美国企业， 美国对他国科技领先公司的打击， 也将对美国企业产 生负面影响， 长期该类逆全球化政策将削弱美国技术实力。 根据美 国波士顿咨询集团（BCG）的研究报告，中国市场占全球半导体需 求的 23%， 若美国半导体企业无法顺利与中国企业开展合作， 美国 将损失 18%的全球份额和 37%的收入，而收入下降将不可避免地 导致研发和资本支出的大幅削减，美企或将减少 120 亿240 亿美 元的研发投入，影响未来长期竞争力。此外，美国半导体行业将流 失 1500

4、0 至 40000 个高技能工作岗位。 于全球而言于全球而言， 此次新制裁可能破坏合作的信任基础， 世界各国为了 产业的发展、规避外部风险，科技创新和制造业将可能会回流，全 球价值链逆向发展， 全球化的资源配置效率降低。 就半导体产业而 言， 全球已形成以美国、 中国、 欧洲主导的芯片设计、 以中国台湾、 韩国、 日本主导的代工制造、 及设备供应三个垂直分工的专业合作 模式，如果科技创新的回流将增大企业和国家的生产和创新成本， 例如一条 20nm 工艺生产线的投入成本就高达 100 亿美元 华为正面迎击，制裁倒逼国产化进程。华为正面迎击，制裁倒逼国产化进程。华为历经一年实体清单，已积攒 充足应

5、对经验，面对此次进一步的限制，公司将坚持全球化，但同时将 开拓和培育其他的供应商以建立更具竞争力的供应链。 新制裁将倒逼国新制裁将倒逼国 产化进程加速产化进程加速。19 年美国将华为列入禁运名单后，华为加大了去 A 化 进程，我国加速国产替代，成果初显：在核心芯片中，AP、基带芯片、 摄像头芯片、触控芯片等核心零部件已完成了国产化的基本替代。除了 国产替代外，华为与海外美国以外的巨头也进行了合作，在手机和汽车 相关芯片方面，公司与欧洲芯片制造商意法半导体（STMicro）进行了 联合设计合作。在面对此次制裁中，在设备制造端上，5 月 18 日，160 -20% 0% 20% 40% 60% 沪

6、深300 通信 核心观点核心观点 分析师分析师 证券研究报告证券研究报告 行行 业业 专专 题题 报报 告告 行行 业业 报报 告告 通通 信信 行行 业业 行业专题报告 请参考最后一页评级说明及重要声明 亿元资金注入国内半导体制造巨头中芯国际，用以支持中芯南方 14nm 制程工厂建设，国产芯片替代进程将加速；在软件端，国内 EDA 厂商 在部分细分领域有优势，如华大九天、芯愿景、芯禾科技、广立微、博 达微等优势企业，但还不足以支撑芯片设计全流程，未来需加速研发。 全球通信统一标准不可逆， 华为标准占比或成最大制衡手段全球通信统一标准不可逆， 华为标准占比或成最大制衡手段。 以 1G-4G 发