【开源证券】开源晨会-250211（8页）.pdf

1、晨会纪要晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/8 2025 年 02 月 11 日 沪深沪深300及创业板指数近及创业板指数近1年走势年走势 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业昨日涨跌幅前五行业 行业名称 涨跌幅(%)计算机 3.965 传媒 3.249 商贸零售 3.025 社会服务 2.867 通信 2.081 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业昨日涨跌幅后五行业 行业名称 涨跌幅(%)电力设备-0.537 煤炭-0.276 公用事业-0.117 家用电器 0.026 交通运输 0.065 数据来源：聚源 开源晨会开源晨会 0211 晨会纪要晨会纪要 吴梦迪（分析师）吴梦迪

2、（分析师） 证书编号：S0790521070001 观点观点精粹精粹 行业公司行业公司【农林牧渔】消费复苏驱动农产品需求回暖，畜禽宠物全面受益【农林牧渔】消费复苏驱动农产品需求回暖，畜禽宠物全面受益行业投资策行业投资策略略-20250210【社服】万代【社服】万代 FY2025Q3 业绩超预期，有道和好未来拥抱业绩超预期，有道和好未来拥抱 Deepseek 开启新征程开启新征程行业周报行业周报-20250209【传媒】【传媒】DeepSeek 引领引领 AI 启新篇，继续布局启新篇，继续布局 AI 应用应用/算力算力/游戏游戏行业周报行业周报-20250209【地产建筑】新房成交面积环比增长，

3、加大中长期融资支持保障性住房建设【地产建筑】新房成交面积环比增长，加大中长期融资支持保障性住房建设行业周报行业周报-20250209【医药：康诺亚【医药：康诺亚-B(02162.HK)】康悦达过敏性鼻炎获批快于预期，鼻科市场放量】康悦达过敏性鼻炎获批快于预期，鼻科市场放量在即在即港股公司信息更新报告港股公司信息更新报告-20250210【食品饮料：重庆啤酒【食品饮料：重庆啤酒(600132.SH)】短期承压、库存去化，高股息有望延续】短期承压、库存去化，高股息有望延续公司信息更新报告公司信息更新报告-20250210 -16%0%16%32%48%64%2024-022024-062024-1

4、0沪深300创业板指 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 晨会纪要晨会纪要 其他研究其他研究 晨会纪要晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/8 研报摘要研报摘要 行业公司行业公司【农林牧渔】消费复苏驱动农产品需求回暖，畜禽宠物全面受益【农林牧渔】消费复苏驱动农产品需求回暖，畜禽宠物全面受益行业投资策略行业投资策略-20250210 陈雪丽（分析师）证书编号：陈雪丽（分析师）证书编号：S0790520030001|王高展（联系人）证书编号：王高展（联系人）证书编号：S0790123060055|朱本伦（联系人）朱本伦（联系人）证书编号：证书编号：S079012406002

5、0 1.生猪：供给仍未完全恢复，消费复苏对猪价形成支撑 2024 年我国生猪出栏 7.03 亿头，同比-3.3%，年末生猪存栏 4.27 亿头，同比-1.6%，全年生猪均价 16.8 元/公斤，同比+11.8%，生猪养殖市场规模达 1.5 万亿元。供给端，2024 年末我国生猪存出栏仍未恢复至 2023 年同期水平，行业能繁缓慢增加叠加冬季仔猪腹泻等疫病催化，2025 年猪价中枢仍有支撑。需求端，宏观政策加码带动消费复苏。生猪板块当前估值处相对低位，配置价值显现。推荐标的：温氏股份、牧原股份、巨星农牧、华统股份；受益标的：神农集团、天康生物、京基智农、新希望、唐人神等。2.白鸡：需求趋势向上禽

6、流感扰动再起，白鸡低位配置价值显现 需求端，禽肉消费趋势向上，2014-2024 年我国畜禽肉类中禽肉消费占比由 19.6%提升至 26.3%，2024 年我国白羽肉鸡屠宰量达 86.46 亿只，同比+2.57%。供给端，2024 全年我国白羽祖代种鸡更新量达 150 万套供给充足，但 2024 年 11 月以来海外禽流感疫情再起叠加中美关税政策扰动，国内白羽鸡供给及更新引种成本存在不确定性。多因素驱动下白鸡低位逻辑边际改善，推荐标的：圣农发展、禾丰股份等；受益标的：益生股份等。3.宠物：消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化 2024 年城镇犬猫消费市场规模 3002 亿元，同比+7.5