1、2017年上半年中國企業併購市場年上半年中國企業併購市場中期回顧與前瞻中期回顧與前瞻2017年8月24日羅兵咸永道羅兵咸永道PwC前言前言報告中所列示資料的說明報告中所列示資料的說明(1/2)2報告中資料除注明外均基於湯森路透、投資中國、亞洲創業基金期刊及羅兵咸永道分析提供的資訊湯森路透與投資中國僅記錄對外公佈的交易，有些已對外公佈的交易有可能無法完成報告中提及的交易數量指對外公佈交易的數量，無論其交易金額是否披露報告中提及的交易金額僅包含已披露金額的交易（在報告中稱為披露金額）國內是指中國大陸、香港和澳門特別行政區海外併購是指中國大陸企業在境外進行收購入境併購是指境外企業收購國內企業私募股權

2、基金交易特指交易金額在1,000萬美元以上由財務投資者進行的股權交易，這其中大多數是由私募股權基金管理公司進行的交易，但也包含了由金融機構和集團公司進行的本質是私募股權投資性質的交易Aug 20172017年上半年中國企業併購市場中期回顧與前瞻PwC前言前言報告中所列示資料的說明報告中所列示資料的說明(2/2)3風險投資基金交易特指交易金額在1,000萬美元以下由財務投資者進行的股權交易以及未披露交易金額但由風險投資基金進行的股權交易戰略投資者指併購公司後將其納入其現有經營範圍的公司投資者（相對于“財務投資者”）財務投資者指以通過未來出售獲利為目的進行併購的投資者，主要包括但不僅限於私募股權基

3、金和風險投資基金為了剔除匯率的影響，我們基於2017年上半年人民幣對美元的平均匯率調整了2014年至2016年的以美元為計價單位的交易金額Aug 20172017年上半年中國企業併購市場中期回顧與前瞻PwC概覽概覽4Aug 20172017年上半年中國企業併購市場中期回顧與前瞻PwC5來源:湯森路透、投資中國及羅兵咸永道分析2014年年上半年至上半年至2017年上半年併購交易總數量與金額年上半年併購交易總數量與金額2017年前六個月，中國併購活動交易金額下降至年前六個月，中國併購活動交易金額下降至2,829億美元億美元，與，與2016年下半年相比降低年下半年相比降低20%，然而，儘管中國企業海

4、外併購交易的總，然而，儘管中國企業海外併購交易的總金額下降了金額下降了13%，交易數量卻增長了，交易數量卻增長了8%* 如果剔除國家主權基金的大額併購金額，中國大陸企業海外併購交易金額和2016年下半年相比將變為下降33%。* 財務投資者參與的海外併購交易同時被計入私募股權基金交易類別，但在上述表格中的交易數量和金額的總數統計中未被重複計算*Aug 20172017年上半年中國企業併購市場中期回顧與前瞻PwC88.8 129.1 199.0 208.7 165.5156.3 133.1 11.6 9.8 10.4 2.7 4.1 2.7 6.2 31.5 33.9 55.9 117.7 94.

5、1 121.2 92.3 31.1 19.8 28.7 27.3 130.9 74.3 64.4 0501001502002503003504004501H142H141H152H151H162H161H17境內戰略投資者境外戰略投資者私募股權基金交易中國大陸企業海外並購10億美元億美元伴隨著大型交易的減少，戰略投資、財務投資以及海外併購三大主要子伴隨著大型交易的減少，戰略投資、財務投資以及海外併購三大主要子板塊的交易金額均發生回落板塊的交易金額均發生回落6來源:湯森路透、投資中國及羅兵咸永道分析* 私募股權基金交易金額中包含了總計238億美元的由財務投資者主導的海外併購交易併購交易金額（不包

6、括風險投資）併購交易金額（不包括風險投資）*Aug 20172017年上半年中國企業併購市場中期回顧與前瞻PwC併購交易數量（不包括風險投資）併購交易數量（不包括風險投資）1,636 2,544 2,549 2,272 2,449 2,421 2,112 151203186130139132 172 2133804236396491,118 708 123149177203473 447 482 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0001H142H141H152H151H162H161H17境內戰略投資者境外戰略投資者私募股權基金交易中