数字金融行业中国金融信息服务B端市场的发展前瞻：行业空间长坡厚雪市场格局多强鼎立-220605（25页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.06.05 行业空间行业空间长坡厚雪长坡厚雪，市场格局多强鼎立，市场格局多强鼎立 中国金融信息服务中国金融信息服务 B 端市场端市场的的发展发展前瞻前瞻 刘欣琦刘欣琦(分析师分析师) 李艺轩李艺轩(研究助理研究助理) 021-38676647 021-38032033 证书编号 S0880515050001 S0880120120018 本报告导读：本报告导读： 伴随伴随机构机构客户客户对金融信息服务需求的持续增长对金融信息服务需求的持续增长，预计预计 2025年年 B端端市场市场将将达到达到 296亿亿元规模元规模，

2、在数据积累和技术研发上具有优势的金融信息服务提供商将更为受益。在数据积累和技术研发上具有优势的金融信息服务提供商将更为受益。 摘要：摘要： 金融信息服务行业金融信息服务行业 B 端赛道端赛道受益于客户需求高涨，近年来取得快速受益于客户需求高涨，近年来取得快速发展。发展。金融信息服务本质是助力投资者提升投资收益的工具， 金融信息服务提供商基于投资标的价值和交易价格运动规律判断两大投资决策流程来创设相关产品满足投资者需求。 在机构资产管理规模快速提升和为更好地提升投资管理能力的背景下， 机构客户对金融信息服务付费的能力和意愿均出现上升， 推动近年来我国金融信息服务市场规模快速增长。 我国金融信息服

3、务我国金融信息服务 B端赛道市场前景广阔， 预计到端赛道市场前景广阔， 预计到 2025 年有望年有望达到达到296 亿元人民币。亿元人民币。 我们测算目前中国金融信息服务 B端市场规模仅为80 亿元，与美国 146 亿美元市场规模差距极大，这不仅是中美市场资产管理规模所带来的付费能力差距导致， 也因为中美市场资管机构对金融信息服务付费的意愿差距极大。我们假设 2025 年中国资产管理行业达到 210 万亿人民币规模和 0.014%的金融信息付费渗透率，测算可得中国 2025 年 B端金融信息服务市场规模将达到 296 亿元，实现接近四年四倍的快速增长。 伴随机构客户伴随机构客户对于金融信息对

4、于金融信息多元化多元化服务服务需求需求的的提升，在数据积累和提升，在数据积累和技术研发上具有优势的金融信息服务提供商将更受益。技术研发上具有优势的金融信息服务提供商将更受益。目前国内龙头万得信息市场份额为第二三四名总和的三倍， 而国际市场上彭博的份额仅约为第二三四名的总和， 这种竞争格局差异产生的主要原因是国际机构客户需求非常多元化， 具体包括从基础信息向逻辑和量化分析延伸、从标准的解决方案到基于岗位角色的定制化解决方案延伸、从支持局部工作环节向整体工作全流程管理延伸， 而路孚特、 FactSet、S&P 基于自身在特定领域的数据积累和技术优势也能满足很多机构客户需求， 从而多年稳定占据一定市

5、场份额。 我们预计国内机构对于金融信息服务的多元化需求将逐渐提升， 具有强大数据积累和技术研发优势的公司将更受益，收入高增的同时也能实现市场份额的提升。 投资建议投资建议：在众多金融信息服务提供商中， 我们首推上市公司同花顺和东方财富，其作为领先的中国互联网金融信息服务商，较早布局ToB 端数据服务赛道，多年来持续保持较高研发投入，具有深厚技术和数据积累， 并且能发挥和其他业务条线的高效协同效应， 未来能够良好满足机构客户的多元化需求， 预计其 B 端金融信息服务收入将快速增长，长期看将带来公司业绩增速和确定性的改善。 风险提示：风险提示：厂商数据服务存在重大系统和技术问题； 资本市场大幅下挫

6、导致金融机构减少投入； 监管机构对金融数据使用权加强监管力度 评级：评级： 增持增持 上次评级： 细分行业评级 相关报告 行业专题研究行业专题研究 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 数字金融数字金融 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 25 目目 录录 1. 金融信息服务助力投资者实现更高投资收益，近年来 B端赛道市场规模快速提升. 3 1.1. 金融信息服务主要聚焦于满足投资者提升投资收益的需求 . 3 1.2. 受益于机构客户需求高涨，金融信息服务行业 B 端赛道近年来快速增长 . 5 2. 未来伴随机构客户需求持