【开源证券】并行科技（839493）-北交所信息更新：与阿里云正式签署框架合作协议共建算力生态，2025H1归母净利润同比+20%-250729（4页）.pdf

1、北交所信息更新北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 并行科技并行科技（839493.BJ）2025 年 07 月 29 日 投资评级：投资评级：增持增持（维持维持）日期 2025/7/29 当前股价(元)149.35 一年最高最低(元)299.99/31.09 总市值(亿元)89.18 流通市值(亿元)61.68 总股本(亿股)0.60 流通股本(亿股)0.41 近 3 个月换手率(%)377.06 已部署 DeepSeek-R1 等主流模型，2025Q1 归母净利润同比+43.77%北交所信息更新-2025.6.11 AI 云业务快速增长，2024Q3 归母净利润+

2、105.8%北交所信息更新-2024.11.3 “算海计划”共建超大单体智算集群，运营效率+算力利用率双提升北交所公司深度报告-2024.8.26 与阿里云正式签署框架合作协议与阿里云正式签署框架合作协议共建算力生态共建算力生态，2025H1 归母净利润归母净利润同比同比+20%北交所信息更新北交所信息更新 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 2025H1 实现营收实现营收 4.58 亿元（亿元（+69.27%），归母净利），归母净利润润 507.86 万元（万元（+20.05%）并行科技 2025H1 实现营收 4.58 亿元，同比+69.27%；归母净

3、利润 507.86 万元，同比+20.05%。2025H1 公司主营业务方向稳定，算力服务业务快速稳定发展，实现收入 44,172.16 万元，同比增长 70.51%，其中智算云业务增长较快。我们维持 2025-2027 年盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润为 25/54/92 百万元，对应 EPS 分别为 0.42/0.90/1.54 元/股，当前股价对应 PS 分别为 10.3/7.5/4.9 倍，维持“增持”评级。与阿里云签署框架合作协议与阿里云签署框架合作协议，全面接入智谱全面接入智谱 GLM-Z1 系列推理模型系列推理模型 2025 年 5 月 27 日，并行科技并行科

4、技与阿里云在北京正式签署框架合作协议，与阿里云在北京正式签署框架合作协议，双方将围绕国产算力中心共建、公共云算力生态打造、大模型行业应用落地三大方向展开深度合作，联合推动国产化算力基础设施创新与人工智能技术在科研、教育及产业场景的规模化落地，共同探索算力普惠与 AI 协同的新生态。2025 年 4 月，智谱官宣开源 32B/9B 系列 GLM 模型，涵盖基座、推理、沉思模型，均遵循 MIT许可协议。相对于基础模型，GLM-Z1 系列推理模型具备更为强大的数理推理能力、指令遵循能力和综合工具调用能力。并行科技 MaaS 平台全面接入智谱GLM-Z1 系列推理模型，为客户提供更高效、更智能、更低成

5、本的智能解决方案。全国一体化算力网建设战略，“并行算网全国一体化算力网建设战略，“并行算网助力“东数西算助力“东数西算战略落地战略落地 2025 年 6 月 26 日，“并行算网举行算力生态升级揭牌仪式。本次揭牌仪式标志着多方携手合作的战略新起点，通过构建“政企研用”四位一体的创新体系，打造“建用并重”的算力产业生态，实现数据、算力、资源与能源的高效协同，让每度绿电进发数字动能，共同助力“东数西算战略落地。随着国家“东数西算”工程启动，我国算力地图正式开始形成八大枢纽、十大算力中心集群，助力我国全面推进算力基础设施化。根据2025 年中国人工智能计算力发展评估报告，2023年-2028年中国智

6、能算力规模和通用算力规模的五年年复合增长率预计分别达 46.2%和 18.8%。2024 年中国智算服务市场整体规模达到 50 亿美元，预计 2025年将增至 79.5 亿美元，2023 年-2028 年五年年复合增长率达 57.3%。风险提示：风险提示：原材料价格上涨风险、汇率波动风险、产品和技术更新及替代风险 财务摘要和估值指标财务摘要和估值指标 指标指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入(百万元)496 655 868 1,187 1,825 YOY(%)58.5 32.1 32.5 36.8 53.8 归母净利润(百万元)-80 12 25 54 9