【华鑫证券】福莱新材（605488）-公司事件点评报告：二代产品携手兆威，股权激励绑定核心研发团队-250717（5页）.pdf

1、 20252025 年年 0707 月月 1717 日日 二代产品二代产品携手兆威携手兆威，股权激励股权激励绑定核心研发团队绑定核心研发团队 福莱新材福莱新材（605488.SH605488.SH）公司事件点评报告公司事件点评报告 买入买入(维持维持)事件事件 分析师：张伟保分析师：张伟保 S1050523110001 联系人：高铭谦联系人：高铭谦 S1050124080006 基本数据基本数据 2025-07-17 当前股价（元）32.12 总市值（亿元）90 总股本（百万股）280 流通股本（百万股）277 52 周价格范围（元）10.8-62.5 日均成交额（百万元）275.11 市场表

2、现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、福莱新材（605488）：产业一体化充实业绩，真柔性构筑成长新曲线2025-04-11 2、福莱新材（605488）：广告喷墨打印材料龙头进军电子皮肤领域2024-12-24 2025 年 6 月 5 日，福莱新材举办第二代电子皮肤产品新品发布会。2025 年 7 月 5 日，兆威机电召开“灵巧新境界”发布会，重磅推出 ZWHAND 新一代灵巧手。福莱新材作为新一代灵巧手触觉领域核心供应商，与兆威机电签署了灵巧手战略合作备忘录。2025 年 7 月 11 日，福莱新材发布新一届股权激励方案草案及名单。投资要点投资要点 二代电子

3、皮肤全面进化升级二代电子皮肤全面进化升级 公司于 2025 年 6 月 5 日发布了第二代柔性传感器产品，核心突破体现在三个维度：1.真柔性全曲面：公司将柔性表面材料融入传感器业务，二代柔性传感器能够完美贴合各种复杂曲面，突破了传统半柔性或平面传感器的物理限制，可以完整部署于指尖、指腹、手心、手背等关键区域，达成全域触觉感知，确保识别可靠性和精准度。2.多物理模态集成：二代产品集成力觉、滑觉、接近觉等多物理模态，实现从单一触觉向复合感知的技术跨越。3.三维力：二代产品能够精准捕捉和解析多方向的作用力，包括垂直力和剪切力等，感知力的大小和方向信息，使灵巧手抓握更稳固、更精准。此外，在识别精度方面

4、，二代产品感知精度小于 0.1N，采样频率可到达 100Hz 以上，满足超高灵敏度和高频率响应需求。在耐用性方面，产品稳定工作周期大于等于 100 万次。公司携手兆威共创新一代灵巧手公司携手兆威共创新一代灵巧手 ZWHAND 是兆威机电旗下的仿生灵巧手品牌，本次发布会中新一代仿生灵巧手 DM17 和 LM06 系列同步发布和发售，进一步走向 C 端客户。公司作为电子皮肤领域的领先企业，本次与兆威机电强强联合。公司第二代柔性传感器产品即应用于ZWHAND 新一代灵巧手，为其提供全曲面、真柔性、多模态感知的触觉解决方案。公司与兆威机电的合作标志着公司柔性-1000100200300400500(%

5、)福莱新材沪深300公公司司研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 传感器产品在客户层面的新突破，同时也展现出公司强大的产业化和量产落地能力。股权激励方案落地，电子皮肤批量供货股权激励方案落地，电子皮肤批量供货 公司新一届股权激励方案涉及授予限制性股票 242.7 万股,价格为每股 15.64 元，激励对象涉及 103 位核心骨干员工，其中多名研发人员在列。激励对象名单中包含两位外籍人士，CHEN SHUTING（公司首席科学家）和 LIEW WENG HENG（公司新引进的算法专家），两人均为公司柔性传感器业务核心

6、技术人员。在电子皮肤行业加速扩容、人才紧缺的背景下，公司通过本次“金手铐”方案，与核心研发团队深度绑定、共享成果。确保公司技术领先、科研团队稳定的同时，彰显了公司对未来发展的信心。目前公司正在批量供货电子皮肤，客户涵盖兆威机电旗下 ZWHAND 等。电子皮肤产品送样工作进展加速，送样对象覆盖行业内多家头部厂商。盈利预测盈利预测 预测公司 2025-2027 年归母净利润分别为 1.23、1.56、2.19亿元，当前股价对应 PE 分别为 72.9、57.6、41.1 倍，给予“买入”投资评级。风险提示风险提示 行业需求不及预期；行业竞争加剧；柔性传感器产业化不及预期；柔性传感器下游验证不及预期