【开源证券】并行科技（839493）-北交所信息更新：已部署DeepSeek-R1等主流模型，2025Q1归母净利润同比+43.77%-250611（4页）.pdf

1、北交所信息更新北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 并行科技并行科技（839493.BJ）2025 年 06 月 11 日 投资评级：投资评级：增持增持（下调下调）日期 2025/6/10 当前股价(元)157.60 一年最高最低(元)299.99/31.09 总市值(亿元)92.74 流通市值(亿元)63.82 总股本(亿股)0.59 流通股本(亿股)0.40 近 3 个月换手率(%)505.9 AI 云业务快速增长，2024Q3 归母净利润+105.8%北交所信息更新-2024.11.3 “算海计划”共建超大单体智算集群，运营效率+算力利用率双提升北交所公司深度报

2、告-2024.8.26 已部署已部署 DeepSeek-R1 等主流模型等主流模型，2025Q1 归母净利润归母净利润同比同比+43.77%北交所信息更新北交所信息更新 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 2025Q1 实现营收实现营收 1.98 亿元（亿元（+51.68%），归母净利），归母净利润润 359.40 万元（万元（+43.77%）并行科技 2025Q1 实现营收 1.98 亿元，同比+51.68%；归母净利润 359.40 万元，同比+43.77%。2024 年实现营收 6.55 亿元，同比+32.07%；归母净利润 0.12 亿元，同比+1

3、14.98%。公司主营业务算力服务收入持续增加，规模化效应显现，盈利能力提升明显。我们上调 2025 年，维持 2026 年盈利预测，预计 2025-2026 年归母净利润为 25（原 15）/54 百万元，新增预计 2027 年归母净利润为 92 百万元，对应 EPS 分别为 0.42/0.91/1.57 元/股，当前股价对应 PS 分别为 10.7/7.8/5.1 倍，由于估值原因，下调为“增持”评级。2024 年年算力服务收入同比算力服务收入同比+48%，已部署智谱大模型、已部署智谱大模型、DeepSeek-R1 等等 2024 年，并行科技算力服务收入超过算力服务收入超过 61,400

4、.33 万元，同比增长万元，同比增长 48.27%。公司积极推进基于国产算力芯片的算力服务以及国产算力芯片与国产大模型的适配、优化和应用支持工作，目前公司智算云平台已部署智谱大模型、DeepSeek-R1 等主流模型。在业务模式上，公司通过与服务器供应商合作，采购搭载高性能加速计算卡的服务器硬件，并在此基础上完成应用软件的安装、系统适配及性能优化，最终以一体化解决方案形式交付客户。2025 年 2 月 18 日，数智高速智算中心（陵水）有限公司的海底智算舱在海南陵水黎族自治县清水湾海域完成下水，这标志着该海底智算中心正式启用。并行科技依托超大规模算力集群运营经验与自主可控的智能化管理技术，为海

5、底智算中心提供全方位运营支撑。公司及其子公司公司及其子公司拥有拥有 30 项专利项专利，国际人工智能算力榜单位居第一国际人工智能算力榜单位居第一 截至 2024 年 12 月 31 日，公司及其子公司已拥有 30 项专利及 166 项已登记的计算机软件著作权。公司形成了集算力资源、应用资源、用户资源、服务资源和人才资源于一体的算力网络服务平台。2024 年 11 月，国际人工智能算力 AIPerf500排行榜和中国高性能计算机(HPC)性能 TOP100 榜单发布。并行科技控股子公司北龙超云智算集群在AIPerf500排行榜“采用大语言模型评价智能算力训练性能”的 AIPerf-LLM 榜单、

6、以低延迟为评价指标的 AlPerf-Inference 榜单位居第一名；北龙超云超算集群在 HPCTOP100 通用 CPU 性能和工业制造领域位居第一名。风险提示：风险提示：原材料价格上涨风险、汇率波动风险、产品和技术更新及替代风险 财务摘要和估值指标财务摘要和估值指标 指标指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入(百万元)496 655 868 1,187 1,825 YOY(%)58.5 32.1 32.5 36.8 53.8 归母净利润(百万元)-80 12 25 54 92 YOY(%)29.5 115.0 103.5 119.3 71.2 毛利率(