【中原证券】多氟多（002407）-年报点评：业绩短期承压，25年一季度恢复增长-250507（8页）.pdf

1、第 1 页/共 8 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 其他化学制品其他化学制品 分析师：牟国洪分析师：牟国洪 登记编码：登记编码：S0730513030002 021-50586980 业绩业绩短期承压短期承压，25 年年一季度恢复增长一季度恢复增长 多氟多多氟多(002407)年报点评年报点评 证券研究报告证券研究报告-年报点评年报点评 增持增持(维持维持)市场数据市场数据(2025-05-06)收盘价(元)11.84 一年内最高/最低(元)14.76/9.40 沪深 300 指数 3,808.54 市净率(倍)1.66 流通市值(亿元)127.94 基础数据基

2、础数据(2025-03-31)每股净资产(元)7.15 每股经营现金流(元)-0.18 毛利率(%)13.47 净资产收益率_摊薄(%)0.76 资产负债率(%)54.28 总股本/流通股(万股)119,043.26/108,055.08 B 股/H 股(万股)0.00/0.00 个股相对沪深个股相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券研究所 相关报告相关报告 多氟多(002407)中报点评：业绩盈利承压，四季度有望改善 2024-11-06 多氟多(002407)中报点评：业绩短期仍承压，盈利环比改善 2024-09-04 多氟多(002407)年报点评：业绩短期承压，氟化工多

3、元布局 2024-05-09 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 05 月 07 日 事件事件：近日，公司公布 2024 年年度报告级 2025 年一季度报告。投资要点：投资要点：公司公司业绩短期业绩短期承压承压。2024 年，公司实现营收 82.07 亿元，同比下降31.25%；营业利润-3.89 亿元，同比下降 161.29%；净利润-3.08 亿元，同比下降 160.36%；扣非后净利润-4.04 亿元，同比下降-185.68%；经

4、营活动产生的现金流净额-3.12 亿元，同比下降-194.45%；基本每股收益-0.26 元，加权平均净资产收益率-3.47%，利润分配预案为每 10 股派发现金红利 2.0 元(含税)，公司业绩短期承压。2024 年，公司非经常性损益合计 9528 万元，其中政府补助2588 万元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 8893 万元、公允价值变动及处置损益 2145 万元。全年公司合计计提减值损失 2.87 亿元，其中信用减值损失冲回 7908 万元、资产减值损失3.66 亿元，资产减值损失中存货跌价准备 1.22 亿元、固定资产减值准备 2.13 亿元。公司专注于氟锂硅硼四个元素的研究

5、及产业化，重点研究氟基新材料、新能源材料、电子信息材料等新材料体系。我国我国电解液需求持续增长，主要受益于动力电池增长电解液需求持续增长，主要受益于动力电池增长。中汽协和中国汽车动力电池产业创新联盟统计显示：2024 年我国新能源汽车合计销售 1285.90 万辆，同比增长 36.10%，合计占比 40.92%。2025 年 1-3 月，我国新能源汽车销售 307.30 万辆，同比增长47.10%，合计占比 41.15%。伴随我国新能源汽车销售增长及动力电池出口增加，我国动力电池和其他电池产量持续增长。2024 年我国动力电池和其他电池合计产量 1096.80GWh，同比增长 40.96%；其

6、中出口 197.1GW。2025 年 1-3 月，我国动力和其他电池合计产量 326.30GWh，同比增长 74.90%；其中出口 61.50GWh。2024 年12 月中央经济工作会议明确要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；实施提振消费专项行动，加力扩围实施“两新”政策。2025 年 1 月，商务部等印发关于组好 2025 年汽车以旧换新工作的通知，进一步明确 2025 汽车以旧换新补贴政策。叠加动力电池上游材料价格回落至相对合理区间，我国新能源汽车竞争力和性价比提升，总体预计 2025 年我国新能源汽车仍将保存两位数增长，对应锂电关键材料电解液需求将持续增长。高工锂电统计显示：2