【公司研究】无线连接行业专题报告：无线连接无限想象-20200217[22页].pdf

1、 -1- 证券研究报告 2020 年 2 月 17 日 电子行业 无线连接，无限想象 无线连接行业专题报告 行业动态 无线连接：无线连接：IOT 时代，百花齐放时代，百花齐放 无线连接技术主要包括蜂窝（2G/3G/4G/5G）、蓝牙、WiFi、 UWB、 NFC、 NB-IOT、eMTC、ZigBee、LoRa、tuner、GNSS、LNB 等，连 接范围覆盖 10m-10000km+。随着物联网时代到来，各类无线连接技术百 花齐放。 发展趋势：相继升级，精彩万分发展趋势：相继升级，精彩万分 2019 年，5G、WiFi6 商用元年，UWB 进入消费电子领域；2020 年， 蓝牙 5.2 标准

2、发布，NB-IOT R16 标准即将冻结。蜂窝：4G 到 5G，全面 升级； WiFi： WiFi6 将成为 5G 时代的标配； 蓝牙： 蓝牙 5.2 推出 LE Audio， BLE 有望一统天下； NB-IOT： 纳入 5G 标准， 连接数破亿拐点已至； UWB： 苹果引领进入消费电子，打开市场空间。 主要厂商：整合并购，力争上游主要厂商：整合并购，力争上游 无线技术行业整合并购不断。 射频前端行业， 比如RFMD收购TriQuint 合并成为 Qorvo，安华高收购博通，Skyworks 收购 Panasonic 的射频部 门等；WiFi 行业，比如英飞凌收购 Cypress；安森美收购

3、 QuanTenna； NXP 收购 Marvell 的 Wifi、 蓝牙业务。 中颖电子收购澜至科技 wifi 业务等。 蓝牙行业，比如高通收购 CSR，赛普拉斯收购博通 IOT 业务，联发科收 购络达，华胜天成收购泰凌微等。我们预计无线技术行业整合并购不断， 未来行业集中度将进一步提升。 投资建议投资建议： 2019 年，5G、WiFi6 商用元年，UWB 进入消费电子领域；2020 年， 蓝牙 5.2 标准发布， NB-IOT R16 标准即将冻结。 蜂窝、 WiFi、 蓝牙、 NB-IOT、 UWB 相继升级，精彩万分。建议关注：卓胜微：全球射频开关 LNA 龙头， 国产替代+5G 需

4、求双轮驱动。乐鑫科技：全球 WiFi MCU 龙头，IOT 时代 乘势而上。紫光展锐：国内基带领先厂商，WiFi 蓝牙 NB-IOT 布局完善。 恒玄科技：国内 TWS 蓝牙芯片龙头，享受 TWS 行业红利。博通集成：国 内蓝牙 WiFi 领先厂商，享受 ETC 行业红利。兆易创新：国内 Nor flash 龙头，MCU 板块新增 WiFi 产品。汇顶科技：全球光学屏下指纹龙头，布 局 BLE 和 NB-IOT。 中颖电子： 国内家电 MCU 龙头， 外延收购布局 WiFi。 全志科技： 国内消费电子 SOC 领先厂商， 拥有 WiFi 蓝牙产品线。 瑞芯微： 国内消费电子 SOC 领先厂商，

5、拥有 WiFi 蓝牙产品线。浩云科技：控股子 公司润安科技 UWB 解决方案已落地。 风险分析：风险分析： 无线技术升级不及预期，无线连接行业竞争加剧，物联网行业发展不 及预期。 买入（维持） 分析师 刘 凯 (执业证书编号：S0930517100002) 021-52523849 联系人 耿正 021-52523862 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind -10% 10% 30% 50% 70% 10-1801-1905-1908-19 电子行业沪深300 2020-02-17 电子行业 -2- 证券研究报告 目目 录录 1、 无线连接：IOT 时代，百花齐放. 3 1.1、 无线连接

6、技术简介 . 3 1.2、 无线连接技术分类 . 4 1.3、 无线连接技术应用 . 4 1.4、 无线连接技术市场 . 5 2、 发展趋势：相继升级，精彩万分 . 6 2.1、 蜂窝：4G 到 5G，全面升级. 6 2.2、 WiFi：WiFi6 将是 5G 时代的标配 . 8 2.3、 蓝牙：蓝牙 5.2 推出 LE Audio，BLE 有望一统天下 . 10 2.4、 NB-IOT：纳入 5G 标准，连接数破亿拐点已至 . 12 2.5、 UWB：苹果引领进入消费电子，打开市场空间 . 14 3、 主要厂商：整合并购，力争上游 . 16 3.1、 射频前端行业整合并购不断 . 16 3.