【中邮证券】豪威集团（603501）-汽车CIS增长强劲，AR/VR应用多场景拓展-250417（6页）.pdf

1、证券研究报告：电子|公司点评报告市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分股股票票投投资资评评级级买买入入|维维持持个个股股表表现现2024-042024-062024-092024-112025-022025-04-12%-4%4%12%20%28%36%44%52%60%68%韦尔股份电子资料来源：聚源，中邮证券研究所公公司司基基本本情情况况最最新新收收盘盘价价（元元）124.22总总股股本本/流流通通股股本本（亿亿股股）12.17/12.17总总市市值值/流流通通市市值值（亿亿元元）1,512/1,51252 周周内内最最高高/最最低低价价157.98/82.70资资产产负负

2、债债率率(%)37.9%市市盈盈率率44.84第第一一大大股股东东虞仁荣研研究究所所分析师:吴文吉SAC 登记编号:S1340523050004Email:韦韦尔尔股股份份(6 60 03 35 50 01 1)汽汽车车 C CI IS S 增增长长强强劲劲，A AR R/V VR R 应应用用多多场场景景拓拓展展l事事件件4 月 15 日，公司披露 2024 年年度报告，2024 年公司实现营收257.31 亿元，同比+22.41%；实现归母净利润 33.23 亿元，同比+498.11%；实现扣非归母净利润 30.57 亿元，同比+2,114.72%。l投投资资要要点点A AI I 推推动动

3、消消费费电电子子需需求求回回暖暖、汽汽车车智智能能化化加加速速，半半导导体体设设计计业业务务迈迈入入高高速速增增长长周周期期。2024 年，全球半导体行业迎来复苏，AI 推动消费电子需求回暖、汽车智能化加速，行业整体进入上行周期。公司抓住市场机遇，在高端智能手机市场的产品持续导入、汽车智能化渗透加速等因素的驱动下，公司的经营业绩实现明显增长，营业收入规模创历史新高。与此同时，公司通过产品结构性优化与供应链梳理增效，实现毛利率的改善和净利润的提升。2024 年公司主营业务收入为256.70 亿元，同比+22.43%。其中半导体设计业务/半导体代理销售业务分别实现营收 216.40/39.39 亿

4、元，占主营业务收入的比例分别为84.30%/15.34%，营收较上年分别增加 20.62%/32.62%。2024 年公司半导体设计业务中，图像传感器解决方案业务/显示解决方案业务/模拟解决方案业务分别实现营收 191.90/10.28/14.22 亿元，占主营业务收入的比例分别为 74.76%/4.01%/5.54%，较上年分别增加 23.52%/减少 17.77%/增加 23.18%。智智能能手手机机高高端端产产品品市市场场份份额额提提升升&汽汽车车智智能能驾驾驶驶渗渗透透率率加加快快，C CI IS S业业务务增增长长强强劲劲。2024 年，公司应用于自智能手机及汽车市场的图像传感器营收

5、占比分别为 51%/31%，营收分别同比增长 26%/30%。手机方面，公司积极推进产品结构优化及供应链结构优化，持续强化高端智能手机 CIS 市场竞争力。例如公司自推出 1.2um 5000 万像素的高端图像传感器 OV50H 以来，凭借其优异的性能，被广泛的应用于国内主流高端智能手机后置主摄方案中，伴随着产能顺利爬坡，公司在高端智能手机领域市场份额持续提升。同时，公司着力研发和丰富不同规格的产品序列，为公司产品价值量及盈利能力稳步提升，以及进一步扩大市场份额提供了持续的动能。汽车方面，公司凭借先进紧凑的汽车 CIS 解决方案已经覆盖了 ADAS、驾驶室内部监控、电子后视镜、仪表盘摄像头、后

6、视和全景影像等广泛的汽车应用。公司汽车 CIS 产品表现出的优秀性能也帮助公司导入更多新设计方案的导入。近期，公司推出采用TheiaCel技术不同规格的汽车图像传感器产品，也发布了可用于高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶（AD）的高性能前置机器视觉摄像头新品。同时，公司凭借在汽车行业近 20 年的宝贵经验以及完善的车规级验证体系，不断丰富车规级产品矩阵，为公司年度业绩的持续成长、市场份额的持续提升提供新的动力。发布时间：2025-04-17请务必阅读正文之后的免责条款部分2A AR R/V VR R 应应用用多多场场景景加加速速渗渗透透，机机器器视视觉觉市市场场蓄蓄力力扩扩张张。AR/VR